农产品日报：油厂开机率回升，豆粕偏弱震荡

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2915元/吨，较前日变动-5元/吨，幅度-0.17%；菜粕250 9合约2548元/吨，较前日变动+12元/吨，幅度+0.47%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3180元/吨，较前日变动-120元/吨，现货基差M09+265，较前日变动-115；江苏地区豆粕现货3100元/吨，较前日变动-170元/吨，现货基差M09+185，较前日变动-165；广东地区豆粕现货价格3230元/吨，较前日变动跌-50元/吨，现货基差M09+315，较前日变动-45。福建地区菜粕现货价格2480元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM09-68，较前日变动-12。 近期市场资讯，美国农业部周度出口检验报告显示，截至2025年5月1日当周，美国大豆出口检验数量为32万吨，比一周前减少29.21%，比上年同期减少9.51%。2024/25年度迄今美国大豆出口检验总量达到4346万吨，同比增长11.2%，达到了全年出口目标的87.5%。美国农业部作物进展周报显示，5月4日，美国大豆播种进度达到30%，较前一周的18%显著提升，高于五年均值23%，但较2024年同期落后6个百分点。其中衣阿华州38%，去年同期29%；伊利诺伊州33%，去年同期30%；印第安纳州25%，去年同期18%。 市场分析 昨日豆粕期价偏弱震荡，整体来看，本月关税政策变化较快，前期的“对等关税政策”使得市场产生了对于未来大豆进口的担忧，但目前正处于巴西新季大豆到港的时间点，未来几月国内都将维持千万吨级的到港，在巴西新季大豆丰产以及集中到港的压力之下未来国内大豆供应将较为宽松，虽然4月前期受到通关的影响豆粕现货曾处于偏紧的情况，油厂开机率也偏低，豆粕库存明显低于历史同期，但随着后期巴西大豆的陆续到港，预计豆粕紧张的情况将会缓解，油厂开机率也将同步回升，预计库存将会快速回补。随着巴西新季大豆卖压的逐渐加大，升贴水也开始有所回落，进口成本对于豆粕价格的支撑预计也将有所减弱。中长期来看未来几月的整体到港量依旧偏大，国内下游供应在此阶段内并不紧张，各区域油厂也将陆续恢复开机，当前关税政策对于豆粕价格影响较为有限，但是当前关税政策仍有变数，未来仍需重点关注政策变化和国内大豆到港情况以及美国新季大豆的种植和天气情况。 策略谨慎偏弱 风险政策变化 玉米观点市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2507合约2365元/吨，较前日变动-12元/吨，幅度-0.50%；玉米淀粉2507合约2741元/吨，较前日变动-7元/吨，幅度-0.25%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07-55，较前日变动+42；吉林地区玉米淀粉现货价格2650元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07-91，较前日 变动+7。 近期市场资讯，乌克兰谷物协会表示，若干旱天气持续至5月上半月，2025/26年度乌克兰小麦产量将较之前预测的2250万吨调低10%-15%。美国农业部作物进展周报显示，美国玉米播种进度推进顺利，继续领先历史均值。截至5月4日，占美国玉米播种面积92%的18个州玉米播种进度40%，上周24%，去年同期35%，五年同期均值39%。美国农业部在3月31日的播种意向报告里预计，2025年玉米种植面积9530万英亩，同比增长473万英亩或5%，创下12年来的最高水平。 市场分析 国内方面，供应端，本月地趴粮基本结束，市场上以流通干粮为主。基层农户手中剩余数量有限，主要集中在贸易商手中。南北方港口库存压力大，短期也抑制玉米价格的上涨。需求端，深加工企业库存也处于相对高位，饲料企业，签订远期合同为主，需求平稳。心态方面，关税的政策，积极影响了市场心态，恐慌卖粮的心态有所减弱。但是影响程度有限，目前和替代品小麦价差小，6月份面临小麦大量上市，替代品充足。重点关注关税政策。 策略 谨慎偏弱。预计本月玉米价格窄幅震荡下行。 风险新季小麦产量情况 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况........................................................................................................