北化股份从河北衡水化工厂爆炸看火炸药及弹药安全生产景气机会长江军工

【北化股份】：从河北衡水化工厂爆炸看【火炸药及弹药安全生产】景气机会—【长江军工】事件：2025年5月30日，河北省衡水市武邑县一化工企业车间发生煮洗釜爆炸。 #本次事故将导致硝化棉行业产能进一步向【北化股份】等龙头集中并打开提价空间。 我国硝化棉产能近年来持续减少，已从13.6万吨（2013年）收缩至约7.7万吨（2024年）本次事故将影响约6千吨产能，行业产能进一步降至约7.1万吨 【北化股份】：从河北衡水化工厂爆炸看【火炸药及弹药安全生产】景气机会—【长江军工】事件：2025年5月30日，河北省衡水市武邑县一化工企业车间发生煮洗釜爆炸。 #本次事故将导致硝化棉行业产能进一步向【北化股份】等龙头集中并打开提价空间。 我国硝化棉产能近年来持续减少，已从13.6万吨（2013年）收缩至约7.7万吨（2024年）本次事故将影响约6千吨产能，行业产能进一步降至约7.1万吨。 中长期看，硝化棉落后产能出清是长期趋势，安全事故的发生则会加速这一过程，而北化股份等龙头企业可凭借技术与资金优势，通过产线自动化改造等方式提升生产效率和安全性，占据更大市场份额。 目前北化股份硝化棉年产能约3万吨，国内市占率50%以上。 #本次事故反映含能材料安全生产的急迫性与必要性，#产线自动化资本开支有望提升。 硝化棉应用领域广泛，在民用领域主要用于涂料、油墨等，在军用领域主要用作含能粘合剂，为发射药和推进剂重要成分。 全球新一轮弹药扩产周期中，硝化棉等火炸药需求景气显著提升，美欧均投入大量资源扩充火炸药产能。 国内以【佰奥智能】历史大单为代表，【火炸药及弹药安全生产】资本开支显著提速，产业链正处于技术逐步成熟、投入逐步加码的景气爆发前期。 首推前三：【佰奥智能】、【北化股份】、【国科军工】，其他标的如国泰集团、广东宏大、长城军工、新余国科亦存在细分方向景气扩张机会。