汽车和汽车零部件行业周报：无人配送需求强劲L4场景应用加速落地

证券研究报告12025年06月02日维持评级[Table_Author]崔琰执业证书：S0100523110002cuiyan@mszq.com1.新势力系列点评十九：5月车市稳步向上新势力自研芯片落地-2025/06/022.人形机器人行业系列深度报告二：NVIDIA“大脑”能力齐备具身智能浪潮已至-2025/3.汽车和汽车零部件行业周报20250525：小米、小鹏自研芯片智能化竞争升维-2025/054.人形机器人行业系列深度报告一：智能具身创启未来纪元-2025/05/185.摩托车行业系列点评十六：中大排销量创新高内外销共振向上-2025/05/18 推荐分析师邮箱：相关研究05/31/25 目录0周专题：无人配送需求强劲L4场景应用加速落地...................................................................................................31周观点：无人配送需求强劲L4场景应用加速落地...................................................................................................61.1乘用车：智能化+出海共振看好优质自主车企崛起..................................................................................................................61.2智能电动：长期成长加速看好智能化增量..................................................................................................................................61.3机器人：龙头加速入局具身智能新纪元开启..............................................................................................................................71.4摩托车：消费升级新方向优选中大排量龙头..............................................................................................................................91.5重卡：需求与结构升级共振优选龙头和低估值.........................................................................................................................91.6轮胎：全球化持续加速优选龙头和高成长................................................................................................................................102本周行情：整体弱于市场......................................................................................................................................123本周数据：2025年5月第4周乘用车销量39.9万辆同比+12.1%环比+2.6%.................................................143.1地方开启新一轮消费刺激政策.......................................................................................................................................................143.3 2025年5月第4周乘用车销量39.9万辆同比+12.1%环比+2.6%.................................................................................163.4 2025年4月整体折扣相较于2025年3月放大........................................................................................................................173.5 PCR开工率维持高位.......................................................................................................................................................................184本周要闻：小米2025年Q1智能电动汽车收入181亿元东风汽车与华为达成战略合作......................................234.1电动化：小米2025年Q1智能电动汽车收入181亿元.........................................................................................................234.2机器人：Figure新一代F.03机器人官宣...................................................................................................................................234.3智能化：东风汽车与华为达成战略合作......................................................................................................................................256本周公告..............................................................................................................................................................287重点公司..............................................................................................................................................................308风险提示..............................................................................................................................................................31插图目录..................................................................................................................................................................32表格目录..................................................................................................................................................................32 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明0周专题：无人配送需求强劲L4场景应用加速落地需求端：末端配送占物流总成本60%无人化需求强烈。当前快递行业从业人员严重不足，2019-2024年，全国快递业务量由635.2亿件增长至1,750.8亿件，CAGR达22.5%，未来还将保持高速发展；而全国快递员人数仅从420万增长至450万，CAGR仅为1.4%，快递员人数增幅远低于快递业务量增幅。2024年，我国快递员每天业务量超过人均100件。同时，“最后五公里”末端配送成本占比占到物流成本的60%，无人化运输能够大幅降低社会物流成本。无人车应用能够有效弥补快递物流人员不足的重大缺口、大幅降低物流成本，需求端增长动力强劲。2019-2024快递业务量与同比增速（亿件，%）2019与2024全国快递员数量资料来源：iFind，民生证券研究院资料来源：赛博汽车，民生证券研究院供给端：规模效应驱动核心部件降本无人车价格优势显著。随着消费者对辅助驾驶功能的重视程度和支付意愿的不断提升，乘用车NOA标配搭载量快速增长，NOA功能逐渐下探至10万元以下车型，NOA标配搭载量将达到2400万辆以上。L2级别辅助驾驶的发展带动整个智能驾驶产业链完成规模化，以激光雷达、计算芯片为代表的零部件成本迅速下降，2020-2024年，速腾聚创ADAS激光雷达的均价由2.25万元下降至2600。2020年以来，无人配送车价格快速下降，2020年无人配送车价格在50-60万元，而2025年5月发布的九识E6将无人物流车价格带入2万元区间。0%7%14%21%28%35%04008001,2001,6002,00020192020 2021 2022 2023 2024快递业务量（亿件）同比增速（%）4004104204304404502019 资料来源：帮宁工作室，民生证券研究院技术端：针对特定作业场景与乘用车相比落地难度更低。L4级自动驾驶依托高精度的传感器来准确感知周围环境，通过复杂的算法对采集到的数据进行处理和分析，从而实现车辆的自主导航和驾驶决策。具备L4级自动驾驶技术的车辆已经具备高度的自动化驾驶能力，能够自动完成驾驶任务，无需驾驶员持续干预。L4级无人车并不等同于L4级的乘用车，L4级无人车的实现依赖于L4级自动驾驶技术，但有着非常强的场景应用属性，如物流配送、环卫清洁、园区巡逻等，是技术+场景的综合产物；而L4级自动驾驶的应用场景更为广泛，可涵盖乘用车、商用车等多种类型车辆在不同领域的应用，包括高速公路自动驾驶、城市道路辅助驾驶九识智能E6无人车资料来源：赛博汽车，民生证券研究院政策端：路权持续开放低速无人车加速落地。2024年1月，工信部等五部 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明资料来源：盖世汽车，民生证券研究院等。自动驾驶在中国各个场景落地难易程度对比资料来源：亿欧智库，民生证券研究院 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明门联合印发《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》，