- 苯乙烯市场观点：纯苯加工费仍偏弱，苯乙烯港口库存低位，纸货集中补空。苯乙烯检修高峰已过，开工逐步回升，关注后续累库兑现速率；流动性方面关注贸易商补空节奏。PS及ABS生产利润仍等待改善。
- 市场分析：苯乙烯检修峰值已过，开工逐步回升，苯乙烯港口库存首周见底回升，关注后续累库兑现速率；流动性方面关注贸易商补空节奏。纯苯下游CPL及苯胺开工开始兑现回升，等待CPL及PA6、锦纶、MDI库存压力的进一步缓解，而纯苯到港压力仍存，本周纯苯港口库存首周回升。
- 策略：单边谨慎做多套保。
- 风险：苯乙烯装置检修力度，苯乙烯贸易商的补空节奏，纯苯下游己内酰胺及苯胺的需求实际修复力度，油价大幅波动。
- EB国内新增产能：2025年国内EB新增产能共计227万吨/年，包括裕龙炼化一期50万吨/年、山东中泰化学（京博）67万吨/年、国恩化学（东明）20万吨/年、吉林石化60万吨/年、广西石化60万吨/年、洛阳石化12万吨/年，京博处于投产待定状态。
- 中国EB周度开工及月度检修预估：5月中国苯乙烯第二轮集中检修，6月开工进一步抬升，国产供应压力增大。
- EB基差&生产利润&开工率&库存：EB主力合约基差于5月下旬一度冲高至750元/吨以上，随后有所回落，仍坚挺。苯乙烯生产利润大幅抬高至近2年高位，生产企业库存亦同步下降。
- 海外苯乙烯开工及跨国价差：5月海外检修高峰，欧美地区对中国地区价差逐步有所见顶回落，中国价格相对欧美价格有所超升，现货进口窗口有所打开，但纸货及期货贴水仍较深。
- 中国纯苯基本面情况：纯苯基差仍维持在负价差状态，库存水平相对上年同期处于偏高水平。纯苯港口到货逐步抬升，但提货量仍未进一步提高，反映纯苯下游需求表现仍偏弱。
- 纯苯下游开工率：前期纯苯需求偏弱的主要拖累者为己内酰胺及苯胺的开工偏弱，而中美关税战放缓90天终端抢出口刺激的背景下，服装、冰箱出口订单短期回升或带动CPL及苯胺的开工回升。
- 苯乙烯下游情况：苯乙烯五大下游开工率整体呈上升趋势，ABS、EPS、PS、UPR、丁苯开工率分别达到65%、70%、75%、80%、90%。PS及ABS成品库存逐步去化，PS开工有所回升，但PS及ABS生产利润仍偏低，特别是ABS开工仍有待进一步抬升。
