第一部分 前言概要
- 行情回顾：本月生猪价格整体下行，供应偏宽松情况逐步体现。
- 市场展望：规模企业出栏节奏稳定，散户及二次育肥出栏积极性增加，大体重猪源供应增多，供应压力持续。需求端整体稳定，价格支撑有限。
- 策略推荐：单边震荡运行，套利LH79反套，期权卖出宽跨式策略。
第二部分 基本面情况
- 供应端：
- 规模企业出栏计划环比增加有限（1.22%-1.98%），实际出栏完成率偏慢，存栏维持高位。
- 散户出栏积极性增加，饲料销量同比明显增加，存栏仍处高位。
- 二育入场积极性减弱，二育销量占比低（2.17%），育肥户栏舍利用率下降。
- 生猪出栏体重高位运行（128公斤以上），大小猪价差走弱（-0.08元/公斤），推动出栏。
- 需求端：
- 屠宰量环比增加，冻品库存下行，鲜销率提升，表观需求增加。
- 终端承接力度有限，猪价下行反映需求改善有限。
- 牛肉与猪肉价差扩大（+0.14元/公斤），猪肉与鸡肉价差稳定。
- 养殖利润与产能：
- 生猪养殖利润下行（自繁自养利润48.21元/头，外购仔猪利润-16.06元/头）。
- 仔猪价格下行（7公斤仔猪501元/头，15公斤仔猪607元/头），补栏积极性减弱。
- 母猪价格回落有限（1628元/头），淘汰母猪比价上行，市场淘汰积极性下滑。
- 能繁母猪存栏高位（环比增0.41%），中小散补栏高于规模企业，产能变化有限。
第三部分 综合分析&策略评估
- 综合分析：
- 供应偏宽松，规模企业出栏稳定，散户及二次育肥出栏增加，大体重猪源增多。
- 需求端表观需求增加但改善有限，价格支撑不足。
- 后市出栏压力持续，二次育肥压力较明显。
- 期货价格已反映产能增加，下行空间有限，偏震荡运行。
- 策略推荐：
- 单边：震荡运行。
- 套利：LH79反套。
- 期权：卖出宽跨式策略。
免责声明
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