【生猪日报】供应压力继续体现 现货持续回落

2025年9月9日 研究员：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458联系方式：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 现货信息：今日全国各地生猪价格继续以回落为主。规模企业出栏量在收紧后开始呈现增加状态，本月生猪出栏量继续维持高位水平，整体供应压力预计仍然存在。普通养殖户出栏积极性继续有增加表现，由于当前大小猪价差仍然相对偏高，市场前期有一定压栏表现，近期出栏开始有所增加。二次育肥近期变化有限，出栏积极性高于入场，预计后续出栏动力可能有继续增加。随着规模企业出栏逐步增加，当前生猪市场供应压 力开始有所增加。短期内，供应压力增幅可能相对有限，因此生猪现货价格预计仍有一定支撑。但中期来看，当前大体重猪源仍然维持高位，且总体生猪存栏量也相对较大，因此后续生猪现货大方向预计仍将以偏弱为主，在出栏量较大的情况下，预计猪价仍有下行压力。 生猪期货价格整体继续呈现回落状态，前期对于现货价格上涨对于期货带动作用比较有限，一定程度反应了后续供应压力仍然较大的情况。由于前期盘面下跌主要反应后续供应压力情况，随着近期现货压力逐步体现，预计期货盘面深跌空间或受限。远月合约关注重点仍然在于产能的变化情况，由于当前整体期货合约价格仍然维持相对偏低水平，因此价格整体支撑或仍然存在，今日盘面大幅下跌后续空间或有限。总体来看，在生猪市场供应压力仍将体现的背景下，期货预计仍有一定压力体现，价格或以偏下行为主。 交易策略： 单边：近月继续以抛空为主 套利：LH15反套 期权：卖出远月看跌期权（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799