Palantir(PLTR.US)：业绩超预期，政府业务前景巨大

【公司评论】Jinglin.li@firstshanghai.com.hkAlice.tang@firstshanghai.com.hk2025财年第一季度业绩情况新政重新洗牌，政府业务仍有增长空间还会进行其他项目的采购。美国商业收入高速增长，国际商业收入仍在寻找突破口破口。转化为有价值的功能，软件迭代的速度将持续加快。 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com李京霖852-25321957唐伊莲852-33367382行业TMT股价123.39美元美股市值2912亿美元已发行股本23.60亿股52周高/低133.49美元/20.63美元每股净现值2.34美元股价表现 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放风险我们认为以下是一些比较重要的风险:1)AI技术重大转变、2)政治局势变化、3）商业竞争加剧。4）关税政策影响25Q2业绩指引公司预计2024年第二季度将保持持续增长，下一季度预计实现9.34-9.38亿美元的收入，调整后的营业收入来到4.01-4.05亿美元。全年预期上调，预计实现38.90-39.02亿美元收入，较上一季度预测上调了约1.5亿美元。美国商业收入上调了1亿美元，预计为11.78亿美元，实现至68%的同比增长。调整后的营业收入为17.11-17.23亿美元，较上一季度预测上调了约1.6亿美元。调整后的自由现金流预计为16-18亿美元，较上一季度的最大预期增长了约1亿美元。图表1：盈利摘要资料来源：第一上海整理，公司财报，彭博一致预期 -2- -3-本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放披露事项与免责声明披露事项免责声明本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的数据、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。©2025第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com 可随时更改，恕不另行通知。