聚胶股份发布2023年三季报,实现营业收入11.64亿元,同比增长18.6%;归母净利润0.79亿元,同比增长10.6%。单季度业绩改善明显,盈利能力有望持续增强。公司成立十年坚持创新,产品质优客广,已进入宝洁、日本大王、维达、尤妮佳等下游十大头部客户的供应链。公司全球步伐取得突破,广州12万吨新工厂也于2022年10月动工建设并计划于24年春投产,并计划在墨西哥投建北美生产基地。公司渠道壁垒深厚、积极扩产且国产替代空间广阔,但鉴于波兰工厂产能释放仍需时间,我们给予公司24年15倍PE,对应目标价46.8元,维持“买入”评级。
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