豆粕生猪：进口成本下降 豆粕小幅回落

一、行情综述 DCE豆粕主力2509合约上涨0.03%，收于2962元/吨；沿海油厂报价下降20-50元/吨。DCE生猪主力2509合约上涨0.59%，收于13640元/吨；全国外三元生猪出栏均价为14.43元/公斤，下调0.01元/公斤。CBOT美豆主力合约下降1.25%，收于1049分/蒲式耳。

二、主产区天气 美国中西部农业主产区本周天气多变，部分地区降雨有利于播种，但气温较低；周末西南部有零星阵雨，部分地区播种条件不佳。

三、宏观、行业要闻

1. 阿根廷农户销售2024/25年度大豆142.31万吨，累计销量1701.2万吨；大豆累计出口销售登记数量为5730.82万吨。
2. 美国大豆进口成本价跌至4531元，巴西大豆进口成本价跌至3639元，阿根廷大豆进口成本价跌至3517元。
3. 全国主要油厂豆粕成交8.41万吨，开机率62.69%。
4. 重点养殖企业生猪日度出栏量上涨3.63%，屠宰量上涨2.65%。
5. CBOT大豆可交割库存增加1.90%，至980.6万蒲式耳。
6. 巴西5月大豆出口量预测为349.57万吨，豆粕出口量预测为65.67万吨。
7. 阿根廷2024/25年度大豆产量小幅下调至4870万吨。
8. 近月菜籽进口买船较多，6月到港量20万吨，7月13万吨。
9. 美联储6月维持利率不变概率为97.8%。

四、数据图表 （略）

五、分析及策略 豆粕：美豆期货受种植进度和天气利好影响下跌，CBOT大豆期货预计维持宽幅震荡，巴西大豆贴水底部企稳。国内连粕M09遇阻回落，预计维持底部区间盘整，现货一口价2800是关键支撑。 生猪：供应端出栏量增加，需求端节前备货回暖，供需偏松格局下价格弱势调整，月末出栏节奏放缓或限制下跌空间。