豆粕生猪：进口成本下降 连粕高位回落

一、行情综述

• DCE豆粕主力合约下跌0.98%，收于3037元/吨；沿海主流区域油厂报价下降10-50元/吨。
• DCE生猪主力合约上涨0.61%，收于13980元/吨；全国外三元生猪出栏均价为14.33元/公斤，上涨0.12元/公斤。
• 隔夜CBOT美豆主力合约下降1.14%，收于1061分/蒲式耳。

二、主产区天气

• 美国中西部周末干燥，本周或出现更多降雨。
• 关键地区需降雨，预计本周西部和东部地区将迎来更多降雨机会。

三、宏观、行业要闻

• 国内主要油厂大豆压榨量上升，预计6月大豆压榨量达950万吨左右。
• 美国大豆进口成本价下降，CBOT大豆期货下跌。
• 全国主要油厂豆粕成交减少，油厂开机率上升。
• USDA报告显示美国大豆种植区域受干旱影响，阿根廷大豆种植面积和产量预估上调。
• 中国5月油菜籽进口量环比减少，加拿大为最大供应国。
• 生猪养殖利润分化，自繁自养盈利，外购仔猪亏损。
• 美联储7月维持利率不变概率为84.5%，9月降息概率为60%。

四、数据图表

• 豆粕、菜粕期货及基差价格走势图。
• 中国大豆、豆粕库存数据图。

五、分析及策略

• 豆粕：
  • 美豆期货高位震荡，巴西大豆出口贴水价格偏强。
  • 国内豆粕供应宽松，油厂库存加速，下游消化能力不足。
  • 预计7月豆粕供应压力集中，价格承压运行，长期进口成本抬升提供底部支撑。
• 生猪：
  • 供应端出栏节奏放缓，但母猪产能增产，中期供应压力趋增。
  • 需求端屠宰厂开工率回升，但高温抑制采购意愿，回升空间有限。
  • 短期供应减少支撑价格反弹，但中期需求疲弱限制上涨空间，整体震荡。

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