沪铝主力合约震荡走势，持仓量增加，现货升水，基差走弱。国际方面，美联储会议纪要显示失业率和通胀上升风险上升，灵活平均通胀目标制在高风险环境中的益处已减弱，滞胀预测或成美联储6月经济预测摘要基调。国内方面，中共中央政治局委员、国务院副总理张国清在上海市调研时强调构建平台经济良好生态，维护公平有序市场环境。基本面上，电解铝供给端国内在产产能已接近行业上限，增量零星，开工率保持较高，供给量充足；需求端受季节性变换影响，部分下游企业订单及开工转弱，铝价处高位，采买以刚需补库为主，现货成交尚可。库存方面行业库存低位，后续或季节性消费转弱。整体来看，沪铝基本面暂处于供给充足、需求增速放缓阶段。期权方面，购沽比为0.67，期权市场情绪偏空，隐含波动率略升。技术上，60分钟MACD双线位于0轴附近，红柱走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货升水，基差走强。宏观方面，财政部数据显示1-4月国有企业营业总收入与上年持平，利润总额同比下降1.7%，资产负债率同比上升0.2个百分点。基本面上，原料端国内铝土矿进口大幅提升，预计港口库存将小幅提升。氧化铝供给方面，受几内亚政府撤销采矿权消息刺激，现货价格止跌反弹，冶炼厂利润修复，生产情绪回升，整体供给量小幅提振。需求方面，宏观情绪回暖及产业低库存支撑铝价高位稳定，电解铝生产稳定对氧化铝需求亦保持较高水平。综上，氧化铝基本面或处于供给小增需求稳定的阶段。技术上，60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。
