方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃市场

• 现货市场：国内浮法玻璃市场主流价格稳定，但各区域出货量普遍一般。华北、华东、华中、华南和西南区域市场交投氛围不温不火，部分企业取消优惠政策，漳州旗滨八线复产增加供应压力。
• 供需格局：供过于求态势下，玻璃价格中长期偏弱，盘面短暂反弹后在梅雨季需求预期偏弱影响下测试1000元关口支撑。湖北产线冷修消息带动盘面反弹，关注行情再度企稳可能。
• 盘面分析：短期或震荡寻求新低支撑，主力合约下方支撑1000-1010元，上方压力1150-1200元。
• 套利建议：宜多配玻璃空配螺纹，老旧小区改造和城市更新对玻璃需求相对钢材更为利多。

纯碱市场

• 现货市场：国内纯碱市场弱势运行，市场交投气氛清淡。实联化工计划开车运行，山东海化老线、华昌化工检修中。期货盘面持续下行，期现商货源价格优势明显，近期成交有所放量。青海地区部分厂家纯碱价格下调30元/吨。
• 库存情况：截止到2025年5月26日，国内纯碱厂家总库存160.23万吨，较周四减少7.45万吨，跌幅4.44%。其中，轻质纯碱81.16万吨，环比降2.12万吨；重质纯碱79.07万吨，环比减少5.33万吨。
• 供需预期：供应短暂下降后有进一步增加趋势，需求预期偏弱，库存高位波动后或再度累积。
• 操作建议：在现金流的压力下，生产及贸易企业优先选择期货卖出套保，普通投资者宜顺应产业逻辑操作。前期空单宜继续持有，生产及贸易企业择机卖保及卖出看涨期权，做好风险管理。
• 盘面分析：盘面新低，09合约下方支撑1100-1150元，上方压力1300-1350元。

研究结论

• 玻璃和纯碱价格均走弱，两者价差有望进一步收敛。
• 玻璃市场供过于求，价格中长期偏弱，短期震荡寻支撑。
• 纯碱市场需求疲软，库存高位，价格弱势运行。
• 投资者宜关注行业供需变化，做好风险管理。