热点品种周报：铁矿

热点品种周报 <铁矿>2025.5.27 主要内容： 铁矿：近期黑色系走势较为低迷，淡季背景下，黑色系需求预期偏弱。5月铁水日均已经逼近250峰值水平，上行空间有限。近期钢厂被动减产较为集中，抢出口潮结束后，弱需求预期下，铁矿价格受到拖累。 目前前期宏观消息基本消化，铁矿逐步回归基本面，供应端处在持续上行通道中，实际的需求情况还有待观察，矿价维持偏弱震荡判断。密切关注铁水产量以及五大钢材表需两项数据的变化。 预计短期国内铁矿主力价格区间（670，725），操作建议：偏空思路，下方第一支撑在690附近，跌破后下方空间较大，可逢高布局空单。 消息面： 1，据同花顺，经党中央、国务院批准，第三轮第四批中央生态环境保护督察全面启动。8个中央生态环境保护督察组将分别对山西、内蒙古、山东、陕西、宁夏5省（区）开展督察，统筹开展黄河流域督察和省域督察，同时对中国华能集团有限公司、中国大唐集团有限公司、国家电力投资集团有限公司3家中央企业开展督察，进驻时间约1个月。 2，中钢协：5月中旬，重点钢企粗钢日产219.9万吨，环比下降0.3%；钢材库存量1635万吨，环比上一旬增长1.8%，比上月同旬下降2.1%。 3，据同花顺，1-4月份，全国房地产开发投资27730亿元，同比下降10.3%。房地产开发企业房屋施工面积620315万平方米，同比下降9.7%。其中，住宅施工面积431937万平方 米，下降10.1%。房屋新开工面积17836万平方米，下降23.8%。其中，住宅新开工面积13164万平方米，下降22.3%。房屋竣工面积15648万平方米，下降16.9%。其中，住宅竣工面积11424万平方米，下降16.8%。 4，据Mysteel，5月26日，河北、天津地区主流钢厂提出焦炭第二轮降价，湿熄焦炭下调 50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，5月28日零点执行。 基本面： 据Mysteel，截至5月23日，62%澳粉远期价格指数98.85美元/吨，周环比下跌2.05美元/吨,跌幅2.03%。青岛港PB粉价格753元/吨，周环比下跌12元/吨,跌幅1.57%。 图1：62%澳粉价格指数与螺纹钢走势 数据来源：Mysteel 基本面来看，本期中国进口铁矿石供需基本面表现为供强需弱。供应方面，下期全球铁矿石发运量预计回落；需求方面，预计下周日均铁水产量继续下行；库存方面，下周预计整体卸货入库量或将高于出库量，下期47港港口库存或将小幅累库。 图2：铁矿主力走势 数据来源：同花顺 5月19日-5月26日，铁矿2509合约震荡偏弱运行，26日收于706.5元/吨，周跌 2.2%，延续了2月下旬开始的下跌趋势。 图3：铁矿主力持仓量手 数据来源：Mysteel 截至5月26日，铁矿2509合约持仓731684手，较上一周减少了5993手。 图4：铁矿全球发运量万吨图5：铁矿到港量万吨 数据来源：Mysteel数据来源：Mysteel 供应端，根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，5月17日-5月23日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量为3347.8万吨，周环比增加319万吨。5月全球发运量周均值为 3142.4万吨,同比去年5月减少12万吨,其中澳洲周均发运量1798万吨，同比去年5月减 少71万吨;巴西周均值为758.2万吨，同比去年5月增加34万吨。 从今年累计发运情况来看,全球铁矿石发运累计同比减少419万吨,其中巴西累计同比增 加508万吨,澳洲累计同比减少585万吨,非主流累计同比减少342万吨。下周港口检修增加，预计下期全球铁矿石发运量有所回落。 根据Mysteel，47港铁矿石到港量数据显示，本期值为2280.4万吨，周环比减少290 万吨；5月到港量周均值为2494.9万吨，同比去年5月减少16万吨。根据船期预测，预计下期到港量持续回升。 图6：铁矿石港口库存万吨图7：铁矿日均疏港量万吨 数据来源：Mysteel数据来源：Mysteel 库存上，根据Mysteel数据，上周47港铁矿石库存总量14591.83万吨，环比去库155万吨,比去年同期库存低968万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为8925.48万吨， 环比减35.68万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为301.87万吨，环比减1.04万吨；库 存消费比29.57天，环比减0.01天。预计近期到港小幅回升，铁水高位回落，日均疏港小幅增加，预计周期内卸货入库量增加，47港港口库存继续小幅累库。 图8：钢厂进口矿库存万吨图9：钢厂铁矿平均可用天数 数据来源：Mysteel数据来源：同花顺 需求端，上周Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率91.32%，周减少0.44%；钢厂盈利率59.74%，周增加0.43个百分点；日均铁水产量243.6万吨，周减少 1.17万吨。本期新增3座高炉复产，6座高炉检修，在黑色系淡季背景下，钢厂实际出库量明显下滑，根据高炉停复产计划，下期铁水延续下降趋势。 成本端，据Mysteel，截至5月23日，114家钢厂铁水不含税成本2410元/吨，环 比降2元/吨。 图10：日均铁水产量万吨图11：钢厂铁矿日耗万吨 数据来源：Mysteel数据来源：Mysteel 文中资讯数据来源：同花顺，Mysteel，中钢协投资咨询业务资格：证监许可【2011】1457号张凯一投资咨询证号：Z0020702 免责声明： 本文中的信息均来源于被认为可靠的已公开资料，但上海大陆期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表上海大陆期货或其附属机构的立场。文中所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。