一、研究观点
- 股指：A股市场多数指数回调，但消费板块相对偏强。4月经济数据较3月下滑但仍保持韧性，社零同比5.1%受“以旧换新”政策支撑。4月新增贷款10.06万亿元，同比多增2.86%；M2同比8%。中美发布联合声明为贸易协商奠定基础，央行降准降息降低企业负债成本。金融监管总局将推动中长期资金入市，通过类平准基金支持市场。证监会优化基金收费模式。一季度A股上市公司营收增速连续3个季度收窄，净利润同比回升约4%，ROE筑底企稳。上述措施有利于企业修复资产负债表，促进实体经济平稳发展，推动股市估值平稳抬升。观点为震荡。
二、国债
- 国债期货：30年期主力合约跌0.04%，5年期、2年期、10年期主力合约基本持稳。央行开展2155亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%。公开市场净投放585亿元。银行间市场DR001下行至1.4141%，DR007下行至1.6062%；交易所回购市场GC001上行至1.7899%，GC007上行至1.7981%。短期债市难有趋势性行情，资金、政策、经济短期均难有明显变动，债市呈现横盘震荡格局。短期关注5月PMI数据及央行是否重启国债买卖操作。观点为偏空。
三、市场消息
- 财政部：1-4月全国国有及国有控股企业营业总收入与上年持平，利润总额同比下降1.7%。
四、图表分析
- 股指期货：IH、IF、IC、IM主力合约均下跌，IH、IF、IC当月基差呈上升趋势。
- 国债期货：主力合约走势平稳，2年期、5年期、10年期、30年期期货基差呈上升趋势。
- 汇率：美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价呈上升趋势，远期美元兑人民币1M、3M、欧元兑人民币1M、3M走势平稳。
五、成员介绍
- 朱金涛，光大期货研究所宏观金融研究总监。
- 王东瀛，股指分析师。
六、免责声明
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