化工日报：聚酯追加减产，产业链震荡偏弱

市场要闻与数据

• 周三聚酯长丝大厂追加减产，产业链价格震荡偏弱运行。

市场分析

成本端

• 近期关注美伊核谈和欧佩克+八国部长级会议，油价盘整。
• 汽油裂解反弹但季节性表现弱于前两年，芳烃调油需求有限，限制芳烃进入汽油池。
• 3~5月上旬韩国出口到美国的芳烃调油料明显下降，关注PX短流程装置恢复情况。
• PXN价格有所回落，但现货市场货源紧张，美金货买气偏强，关注后续PTA检修和新装置投产进展。
• TA价格反弹下部分装置检修推迟，下游聚酯装置持续高开，需求支撑下PTA供需5~6月延续大幅去库，现货市场流通性偏紧，关注成本支撑。

需求方面

• 聚酯开工率93.9%，织造、加弹开工持稳，中美降低关税后纺服订单好转，坯布库存下降。
• 抢出口预计维持至6月中上，后续仍面临淡季压力；聚酯负荷下降但整体高位，需求端短期较坚挺，6月中下有转弱可能。
• PF进入观望消化期，买气较弱，跟随原料成本调整。
• PR瓶片库存压力抬升，加工费较低，负荷高位持稳，供应量高位，加工费预计承压，市场价格跟随原料成本波动。

策略

• 单边：短期PX/PTA/PF/PR中性。
• 跨品种：无
• 跨期：无

风险

• 原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期。