合成橡胶：弱势运行

期货研究 商 品2025年05月29日 研究 合成橡胶：弱势运行 杨鈜汉投资咨询从业资格号：Z0021541yanghonghan025588@gtjas.com 产【基本面跟踪】 业 项目 项目名称 昨日数据 前日数据 变动幅度 期货市场 顺丁橡胶主力 （07合约） 日盘收盘价（元/吨） 11,150 11,645 -495 成交量（手） 168,727 125,942 42785 持仓量（手） 43,664 46,976 -3312 成交额（万元） 955,942 729,563 226379 价差数据 基差 山东顺丁-期货主力 600 255 345 月差 BR06-BR07 -55 -70 15 现货市场 顺丁价格 华北顺丁（民营） 11,450 11,700 -250 华东顺丁（民营） 11,500 11,750 -250 华南顺丁（民营） 11,550 11,800 -250 山东顺丁市场价（交割品） 11,750 11,900 -150 丁苯价格 齐鲁丁苯（型号1502） 12,150 12,200 -50 齐鲁丁苯（型号1712） 11,000 11,200 -200 丁二烯价格 江苏主流价 9,500 9,850 -350 山东主流价 9,650 10,050 -400 基本面 重要指标 项目名称 昨日数据 前日数据 变动幅度 顺丁开工率（%） 74.0411 74.0411 0.00 顺丁理论完全成本（元/吨） 12594 12800 -206 顺丁利润（元/吨） -894 -600 -294 服合成橡胶基本面数据 务研究所 资料来源：同花顺iFinD，钢联，国泰君安期货研究 【行业新闻】 1.截止2025年5月28日(第22周)，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量：3.45万吨，较上期 （20250521）+0.17万吨，环比+5.06%。本周期原料端行情偏弱，但国内供应面整体仍表现充足，业者对后期看空情绪持续升温，叠加相关胶种天然橡胶行情走弱，顺丁橡胶现货市场价格持续下挫仍难有成交跟进，样本生产企业库存及样本贸易企业库存均有提升。（隆众资讯） 2.据统计，丁二烯华东港口最新库存在28500吨左右，较上周期略增300吨。下游正常提货， 罐区可交付的即期货源有限，但商家预期6月份进口量或有增加，谨慎关注库存变化。本周期（20250515-0521），国内丁二烯样本总库存继续下降，环比上周下降幅度在8.57%。其中样本企业库存环比下降8.49%，部分装置维持检修，供方库存下降且部分库存表现偏低。样本港口库存环比继续下降8.65%，周内进口船货到港有限，港口库存维持去库存状态，但仍需谨慎关注后期船货到港情况。（隆众资讯） 3.短期而言，伴随市场对于橡胶板块需求端存在悲观预期，合成橡胶跟随天然橡胶弱势运行为主。此外，合成橡胶方面，短期市场投机性减弱，下游补库力度下降，丁二烯价格快速下滑，盘面估值有所下调，期货价格短期承压。中期来看，6月丁二烯基本面对价格形成支撑，丁二烯位于9000元/吨附近或NR-BR价差高于1500元/吨时盘面在估值端形成支撑。（国泰君安期货合成橡胶周报） 【趋势强度】 合成橡胶趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分