商品研究晨报-黑色系列

12335577910 请务必阅读正文之后的免责条款部分铁矿石：下游需求阶段性见顶，偏弱震荡张广硕【基本面跟踪】铁矿石基本面数据来源：Mysteel，东财Choice，国泰君安期货研究所【宏观及行业新闻】（1）财联社5月20日电，5月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.6%。1年期LPR为3%，上月为3.1%。（财联社App）【趋势强度】铁矿石趋势强度：-1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。2025年5月29日 投资咨询从业资格号：Z0020198zhangguangshuo@gtht.com 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分螺纹钢：负反馈预期先行，震荡走低热轧卷板：负反馈预期先行，震荡走低李亚飞金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630【基本面跟踪】螺纹钢、热轧卷板基本面数据HC2510-RB2510HC2601-RB2601现货价格唐山钢坯价差现货卷螺差期货RB2510HC2510HC2510-HC2601RB2510HC2510螺纹钢热轧卷板RB2510-RB2601基差（RB2510)基差（HC2510)来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所【宏观及行业新闻】2025年4月，我国出口钢材1046.2万吨，同上月基本持平；1-4月，我国累计出口钢材3789.1万吨，同比增长8.2%；4月，我国出口初级产品（钢坯、生铁、直接还原铁及再生钢铁原料）78.9万吨，环比下降23.7%；1-4月，我国累计出口初级产品355.9万吨，同比增长2.58倍。2025年4月，我国钢材主要品种出口量环比增减不一，出口的主要品种为镀层板（带）、中厚宽钢带、涂层板（带）、热轧薄宽钢带2025年05月29日 投资咨询从业资格号：Z0021184liyafei2@gtht.comjinyuanyuan2@gtht.com昨日收盘价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）2,964-23-0.773,100-17-0.55昨日成交（手）昨日持仓（手）持仓变动（手）1,333,9512,441,38841,409452,5311,537,11423,289昨日价格（元/吨）前日价格（元/吨）涨跌（元/吨）上海31003130-30杭州31103120-10北京31403150-10广州32403270-30上海31803200-20杭州319031900天津315031500广州32403250-10290029000昨日（元/吨）前日（元/吨）涨跌（元/吨）136150-148089-9-14-184-10-9-1136131513212210-13-2411 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分2和线材，占当月钢材出口总量的52.9%。4月，我国钢材出口的主要区域仍集中东南亚、中东等地区，对多数国家出口环比出现增长。（数据来源：中国钢铁工业协会）世界钢铁协会数据显示，2025年4月全球粗钢产量同比下降0.3%，至1.557亿吨。（数据来源：上海钢联）2025年5月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2199万吨，平均日产219.9万吨，日产环比下降0.3%；生铁1982万吨，平均日产198.2万吨，日产环比下降0.4%；钢材2124万吨，平均日产212.4万吨，日产环比增长1.9%。（数据来源：中国钢铁工业协会）5月22日钢联周度数据：产量方面，螺纹+4.95万吨，热卷-6.3万吨，五大品种合计+4.09万吨；总库存方面，螺纹-15.65万吨，热卷-7.38万吨，五大品种合计-32.12万吨，；表需方面，螺纹-13.16万吨，热卷-16.47万吨，五大品种合计-9.2万吨。（数据来源：上海钢联）【趋势强度】螺纹钢趋势强度：0；热轧卷板趋势强度：0。注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。4 请务必阅读正文之后的免责条款部分硅铁：需求预期转弱，低位震荡锰硅：需求预期转弱，低位震荡【基本面跟踪】硅铁、锰硅基本面数据期货合约硅铁2507硅铁2509锰硅2506锰硅2509期现价差、近远月价差和跨品种价差均取期货收盘价期货现货硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙硅锰:FeMn65Si17:内蒙锰矿:Mn44块兰炭:小料:神木价差期现价差近远月价差跨品种价差资料来源：钢联、同花顺、国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】1、铁合金在线：5月28日硅铁72#：陕西5300-5350，宁夏5250-5350，青海5300-5400，甘肃5350-5450，内蒙5300-5400；75#硅铁：陕西5800-5900，宁夏5750-5850(-50)，青海5800-5900（-50），甘肃5900-5950（-50），内蒙5850-5900（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：72#1020-1050，75#1100-1120（美元/吨，含税）。硅锰6517#期货低开，开盘价5662。工厂报价稀少，高位成交吃力。北方主流报价5500-5650元/吨，跌50；南方货紧，报价5650-5750元/吨，跌50。（现金出厂含税报价）2、铁合金在线：South32公布2025年7月南非半碳酸块（典型值Mn36.9%）报盘3.85美元/吨度，环比上月上涨0.05美元/吨度；澳块（典型值Mn42%）报盘4.4美元/吨度。3、铁合金在线：据本网调研统计，青海地区5月在产硅铁企业17家，在产矿热炉60台，5月硅铁企2025年5月29日 李亚飞投资咨询从业资格号：Z0021184liyafei2@gtht.com金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630jinyuanyuan2@gtht.com收盘价较前一交易日成交量54520161,7265344-1475,6365556-43,8675606-10215,126价格较前一交易日5320-5580-20.037.0-595-硅铁（现货-07期货）-132-锰硅（现货-09期货）-26+10硅铁2507-250910814锰硅2506-2509-506锰硅2507-硅铁2507120-14锰硅2509-硅铁25092624项目 持仓量181,913185,21414,186442,809单位元/吨元/吨元/吨度元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分2业开工率为56.6%，较4月上升0.94%，产量预计为6.54万吨，较4月减少0.21万吨，产能释放42.25%。宁夏地区5月在产硅铁企业11家，在产矿热炉22台，5月硅铁企业开工率为25%，较4月下降17.05%，产量预计为6.81万吨，较4月减少4.32万吨，产能释放29.86%。【趋势强度】硅铁趋势强度：0；锰硅趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。6 请务必阅读正文之后的免责条款部分焦炭：二轮提降落地，底部震荡焦煤：环保督导组进驻，底部震荡刘豫武【基本面跟踪】焦煤焦炭基本面数据资料来源：钢联，同花顺，国泰君安期货研究【价格及持仓情况】1、北方港口焦煤报价：京唐港山西主焦煤库提价1320元/吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价1385元/吨，连云港澳洲主焦煤库提价1385元/吨，日照港澳洲主焦煤港口库提价1160元/吨，天津港澳洲主焦煤港口库提价1375元/吨（中国煤炭资源网）。2、5月28日汾渭CCI冶金煤指数：S1.3G75主焦（山西煤）介休1000（-）；S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿909（-6）；S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿947（-5）2025年5月29日 投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832@gtjas.com 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分23、持仓情况：5月28日从大商所前20位会员持仓情况来看，焦煤JM2509合约多头增仓8006手，空头增仓12037手；焦炭J2509合约多头增仓598手，空头增仓794手。【趋势强度】焦炭趋势强度：-1；焦煤趋势强度：-18 请务必阅读正文之后的免责条款部分动力煤：煤矿库存增加，震荡偏弱刘豫武【昨日内盘】动力煤ZC2506昨日暂无成交，先前开盘931.6000元/吨，最高931.6000元/吨，最低840.0000元/吨，收于840.0000元/吨，较上一交易日结算价波动-51.4元/吨，成交18手，持仓0.0000手。【基本面】1、南方港口外贸动力煤报价：广州港5500大卡澳煤库提含税706元/吨，广州港5000大卡澳煤库提含税价621元/吨，广州港3800大卡印尼煤库提含税价469元/吨，广州港4200大卡印尼煤库提含税价513元/吨，广州港4800大卡印尼煤库提含税价611元/吨，防城港3800大卡印尼煤库提含税价473元/吨，防城港4700大卡印尼煤库提含税价595元/吨。2、国内动力煤产地报价：山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价495元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价261元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价276元/吨，鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价428元/吨，鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价530元/吨。3、持仓情况：5月28日，从郑商所前20位会员持仓情况来看，动力煤ZC2506合约多头减仓0手，空头减仓0手。【趋势强度】动力煤趋势强度：02025年5月29日 投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832@gtjas.com 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分高琳琳张广硕【基本面跟踪】原木基本面数据资料来源：木联数据，同花顺iFinD，东财Choice，国泰君安期货研究2025年05月29日 原木：弱势震荡投资咨询从业资格号：Z0002332投资咨询从业资格号：Z0020198 gaolinlin@gtht.comzhangguangshuo@gtht.com10 请务必阅读正文之后的免责条款部分【宏观及行业新闻】财联社5月19日电，国家统计局数据显示，1—4月份，全国房地产开发投资27730亿元，同比下降10.3%；其中，住宅投资21179亿元，下降9.6%。(来自财联社APP，5月19日)【趋势强度】原木趋势强度：-1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 211 请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所