2025年5月资本支出估计下降1%，因不确定性加剧

2025年5月，Barclays Capital的资本货物资本支出追踪器显示，资本支出增长预期下降1%，主要受不确定性影响。追踪器（排除超大规模企业）暗示2025/26年增长率为+3%/持平，其中2025年预期增长的公司包括海洋、航空航天、公用事业和超大规模企业。预期增长最快的行业为超大规模企业（+38%）、海洋（+18%）、航空航天（+15%）和公用事业（+12%），而半导体（+9%）在连续两年下降后预计将增长。预期2025年资本支出下降的行业为汽车和卡车（-6%）和仓储自动化（-2%）。

关键数据：

• 2025年资本支出预期（排除超大规模企业）同比下降1%。
• 预期2025-26年增长率为+3%/持平，而2021-23年增长率为~3%。
• 超大规模企业、海洋、航空航天和公用事业预计将实现最高增长。
• 半导体预计将连续两年后实现增长。
• 汽车和卡车以及仓储自动化预计将出现资本支出下降。

研究结论：

• 资本支出增长预期放缓，主要受不确定性影响。
• 不同行业之间存在增长分化，超大规模企业、海洋、航空航天和公用事业预计将实现强劲增长，而汽车和卡车以及仓储自动化预计将出现下降。
• 半导体预计将连续两年后实现增长。