瑞银的公用事业团队认为，7%的CAGR是一个保守的基线增长率，实际的复合年增长率可能因骨干电网和配电网建设的加速而达到11%。从历史上看，南瑞科技的增长速度大约是国家电网资本支出增长速度的两倍，瑞银相信这一趋势将在当前的上行周期中持续。重申比亚迪为“最佳投资组合”，其出口增长强劲且储能业务提供上行空间。1月份的出口同比增长超过50%，几乎与国内销量持平。此外，欧盟正在进行的关于最低价格安排的讨论，为应对纯关税结果提供了潜在的上行选择。发改委引入容量电价机制，显著提升电网侧独立储能项目的经济性。根据该框架，被纳入省级项目清单的储能项目可以获得容量电价补偿，补偿基准于当地的煤电容量电价（预计2026年约为165元/千瓦/年），并根据其顶峰支撑能力进行调整（系数有上限）。这为储能项目的经济性带来了实质性提升，预计100元/千瓦的容量定价可以将储能项目的IRR从约3%提升至8%。工业绿色微电网建设指南明确了发展方向，推动其从试点转向规模化应用。该指南涵盖分布式可再生能源、新型储能、电力电子、数字能源管理和碳管理，并将微电网定位为能够参与电力系统的活跃主体。国家能源局将多用户绿电“直连”列为2026年的政策重点，应用场景包括数据中心、半导体制造、铝工业以及工业/零碳园区。“直连”加强了绿色电力的可追溯性，支持出口商的范围二（Scope 2）排放披露，并可能缓解来自碳边境调节机制（CBAM）等机制的压力。同时，“直连”和微电网架构可以将部分增量负荷增长转移到电表后侧，有助于缓解局部电网拥堵。
