你对你的公用事业公司满意吗？2024年J.D. Power客户调查分析

美国|电力与公用事业 JDPower电动评分（左侧蓝色）&平均每月电费（右侧红色） 您对您的公用事业公司满意吗？2024年J. D.Power客户调查分析 2024年J.D.Power电力住宅客户满意度再次下降，而账单上涨了5%。表现最佳：SO、PEG、NEE、D、EXC。表现最差：FTS、HE、AEP、AQN。最大进步：FE、AEE、D，但HE、CNP、POR、EXC出现下滑。尽管总体下降，FE、AEE、D的增量积极，且改善幅度较大。ES增长显著。增量消极 来源：J.D.Power美国电力公司住宅客户满意度研究，能源信息署(EIA)，及JefferiesLLC . ：POR（除HE外最严重的综合下降）、EVRG（最差的中西部大型企业）及 EXC（普遍低于同行）。 权益研究2025年5月27日 780770 所有上市公司平均账单 150 760 140 750 130 740730 120 720 110 710700 201920202021202220232024 100 在成本上升和沟通差距加剧的背景下，客户满意度减弱。我们分析了最新的2024年J.D.Power住宅电力客户满意度得分，以提供对电力公司绩效被低估的视角。美国电力客户满意度连续第四年下降，其中账单、付款和客户关怀类别的恶化最为严重。平均每月住宅电费在2024年升至历史新高，同比增长5%，并超过通货膨胀率。最高的平均住宅电费出现在夏威夷（212美元） 、康涅狄格州（200美元）和阿拉巴马州（174美元）。在即将于6月1日到来的PJM容量费用增加之前，我们趁此机会重新审视被感知的服务和价值。我们对那些客户满意度下降和客户绝对满意度低的公司最为关注，因为这些公司作为公用事业公司，面临更严峻的监管或政治负面结果的风险。 排名首尾皆为人所熟知。2024年最高排名依次为乔治亚电力公司（SO）、PSE&G（PEG）、密西西比电力公司（SO）、佛罗里达电力与照明公司（NEE）以及ComEd（EXC）。相比之下，最差排名则由中心点印第安纳公司（CNP-前身为Vectren）、中央哈德逊燃气与电力公司 （FTS）、夏威夷电力公司（HE）、肯塔基电力公司（AEP）及自由公用事业公司-AQN（AQ N，未涵盖）组成。 SO领先客户满意度有助于支持强大的利益相关者参与度，同时也支撑了行业领先的估值；然而 ，乔治亚电力公司却出现了高于平均水平的同比下降，降幅达-2.6%。PEG一流的客户服务和可靠性应能帮助公用事业公司规避在活跃立法阶段可能出现的负面结果。FP&L卓越的客户服务能力和价格可负担性有助于降低正在进行的重大费率案件风险。FP&L是少数几个在同比中实现改善的高评级公用事业公司之一。CNP管理层将其印第安纳数据中心战略导向于为客户提供更低账单，在完成Vectren收购后仍致力于改善其公众认知。HE因火灾而接近行业底层是预期之中的事；未出现更大跌幅多少有些积极。EXC凭借其旗舰ComEd特许经营权通常表现出色；然而，小型公用事业公司的下滑情况值得关注。 FE公司表现稳定改善，而CNP印第安纳州、波特兰及EXC新泽西公司则有所下滑。FirstEnergy旗下的两家公用事业公司实现了最大幅度的提升，分别为WestPennPower增长3.5%和TheIlluminatingCompany增长3.0%。AEE伊利诺伊州的增幅也十分显著。最严重的下滑来自HawaiianElectric(HE)，在2023年野火之后下降了7.7%。CenterPointIndiana持续排名最差，同比增长显著下滑了7%。PortlandGeneral(POR)下降了6.6%，因可负担性挑战和频繁的调价案件似乎正在产生影响。Exelon的AtlanticCityElectric&DelmarvaPower出现了两大显著下滑，随着监管活动的活跃，该区域值得密切关注。总体而言，24家上市公司同比增长有所改善，而57家则出现了同比下降。 JulienDumoulin-Smith*|股票分析师 +1(281)774-2066|jds@jefferies.com 请参阅本报告第14至19页的分析师认证、重要信息披露以及非美国分析师状态的相关信息。*JefferiesLLC/JefferiesResearchServices,LLC 图1-2024年J.D.Power美国电力公司住宅客户满意度研究最高和最低分数 CenterPoint(原名为Vectren)中央哈德逊燃气与电力公司 夏威夷电力公司肯塔基电力LibertyUtilities ComEd 佛罗里达电力与照明公司密西西比电力公司 PSE&G 乔治亚电力 525 550 575 600 625 650 675 700 725 750 775 来源：J.D.Power美国电力公司住宅客户满意度调查 2024J.D.Power美国电力公司住宅客户满意度研究 ：J.D.Power美国电力公司住宅客户满意度研究测量了美国四个地区（东、中西部、南部和西部 ）的合作社、大型和中型电力公司的住宅客户满意度。2024年美国电力公司住宅客户满意度研究基于2024年1月至11月对151家美国最大电力品牌1510万户住宅客户进行的107,175次在线访谈的反馈。在本报告中，我们呈现了2024年调查结果中出现的关键行业趋势，以及我们对各细分市场整体和各细分市场内部的分析。 该调查揭示了行业趋势的哪些方面？ #1连续第四年满意度下降 表2-J.D.Power美国电力公司住宅客户满意度评分2019-2024年所有上市公司 780 770 760 750 740 730 720 710 700 全部上市公司 201920202021202220232024 来源：J.D.Power美国电力公司住宅客户满意度调查 根据J.D.Power2024年美国电力公司住宅客户满意度研究，整体满意度连续第四年下降至2024年的708分（满分1000分）。该研究通过考察六大因素来衡量客户对电力公司的满意度：供电质量与可靠性；价格；账单与支付；企业公民身份；沟通； 以及客户服务。在这六个领域中，最大的降幅出现在账单和支付（-11分）以及客户关怀（-11分 ）。研究中的上市公司与非上市公司相比得分始终更高，但趋势相同。 客户满意度的持续下降可能导致监管和政治审查的加剧。 #2月度住宅电力公司账单达到历史最高水平 图3-2015-2024年月均住宅电费（美元） $150 $145 $140 $135 $144 $135 $137 $121 $118$117 $115 $114 $113 $112 $130 $125 $120 $115 $110 $105 $100 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 来源：JefferiesLLC，能源信息署 2024年，J.D.Power指出全国平均每月住宅电费达到历史新高，并将这一记录增长列为导致客户满意度下降的关键因素。我们注意到，从能源信息署（EIA）收集的过去十年美国平均住宅电费呈稳步上升之势——从2015年的每月114美元上涨至2024年的144美元，增幅达26%，而仅去年就上涨了5%。 2022年大宗商品成本的激增并未缓解，而预计为数据中心服务的重大资本支出投资，如果没有适当的监管保护，则存在进一步推高利率的风险。 EIA最新数据显示，2024年夏威夷州($212)、康涅狄格州($200)和阿拉巴马州($174)居民的平均每月电费最高。犹他州($89)、新墨西哥州($98)和科罗拉多州($107)的平均电费最低。 -4.7%-1.4% -2.9%-0.8% 2.6% 图4-J.D.Power美国电力公司住宅客户满意度研究得分 区域细分 Name Parent2024202320222021 排名 2020 2019 2024 YoY 2023 2022 2021 2020 东 大型 WestPennPower FE 716 692 737 746 742 720 3.5% -6.1% -1.2% 0.5% 3.1% 中西部大型 照明公司 FE 714 693 706 717 739 713 3.0% -1.8% -1.5% -3.0% 3.6% 中西部大型 AmerenIllinois AEE 719 703 739 779 770 736 2.3% -4.9% -5.1% 1.2% 4.6% 东 中尺寸 中央哈德逊燃气与电力公司 FTS 607 596 650 722 712 691 1.8% -8.3% -10.0% 1.4% 3.0% 南 大型 DominionEnergy D 730 718 743 753 753 729 1.7% -3.4% -1.3% – 3.3% 中西部中型 MadisonGas&Electric MGEE729719732743 763 745 1.4% -1.8% -1.5% -2.6% 2.4% 西 中尺寸 BlackHillsEnergy BK 670 661 678 704 699 688 1.4% -2.5% -3.7% 0.7% 1.6% 西 大型 南加州爱迪生公司 EIX 711 702 722 744 756 726 1.3% -2.8% -3.0% -1.6% 4.1% 东 大型 Eversource ES 674 667 688 700 711 680 1.0% -3.1% -1.7% -1.5% 4.6% 中西部大型 AEP AEP 715 708 740 764 763 737 1.0% -4.3% -3.1% 0.1% 3.5% 西 中尺寸 Montana-DakotaUtilities MDU 710 705 745 765 738 731 0.7% -5.4% -2.6% 3.7% 1.0% 南 大型 DukeEnergyFlorida DUK 718 713 744 764 757 715 0.7% -4.2% -2.6% 0.9% 5.9% 西 大型 XcelEnergy XEL 676 672 725 748 755 728 0.6% -7.3% -3.1% -0.9% 3.7% 东 大型 国家电网 NG 693 689 714 722 722 691 0.6% -3.5% -1.1% – 4.5% 南 中尺寸 XcelEnergy XEL 706 702 718 747 771 752 0.6% -2.2% -3.9% -3.1% 2.5% 南 大型 佛罗里达电力与照明公司 NEE 741 737 759 797 801 764 0.5% -2.9% -4.8% -0.5% 4.8% 南 中尺寸 俄克拉荷马州公共服务公司 AEP 713 710 742 781 771 753 0.4% -4.3% -5.0% 1.3% 2.4% 南 中尺寸 SWEPCO AEP 705 703 744 747 NA NA 0.3% -5.5% -0.4% - - 中西部大型 俄亥俄爱迪生 AEP 712 710 737 745 755 724 0.3% -3.7% -1.1% -1.3% 4.3% 中西部大型 ConsumersEnergy CMS 714 712 737 745 757 742 0.3% -3.4% -1.1% -1.6% 2.0% 东 大型 Pepco EXC 724 722 740 759 754 714 0.3% -2.4% -2.5% 0.7% 5.6% 西 中尺寸 北西方能源 NWE 683 682 717 711 716 713 0.1% -4.9% 0.8% -0.7% 0.4% 中西部大型 AlliantEnergy LNT 709 709 727 741 722 718 – -2.5% -1.9% 2.6% 0.6%