焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：主产区煤矿生产稳定，炼焦煤供应宽松，市场报价继续下跌，竞拍流拍，下游采购放缓，煤矿心态转弱，产地报价承压下调。偏空。
2. 基差：现货1100，基差300.5，现货升水期货。偏多。
3. 库存：钢厂库存798.8万吨，港口库存301.6万吨，独立焦企库存738万吨，总库存1838.4万吨，较上周减少11.5万吨。偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方。偏空。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空减。偏空。
6. 预期：终端需求有限，钢厂利润压缩，焦企进一步压缩原料煤库存，预计短期焦煤价格偏弱运行。

利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量
利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软

焦炭观点

1. 基本面：焦煤价格下行导致焦炭成本支撑弱化，但微利状态下焦企开工高位，下游需求走弱，钢厂控制到货节奏，焦炭库存逐步累积。偏空。
2. 基差：现货1380，基差16，现货升水期货。偏多。
3. 库存：钢厂库存660.6万吨，港口库存223.1万吨，独立焦企库存73.1万吨，总库存956.8万吨，较上周增加2.4万吨。偏空。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方。偏空。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空减。偏空。
6. 预期：原料煤价格下行减轻焦企成本压力，但成材市场成交不佳，钢厂需求减少，仍有提降意愿，预计短期焦炭继续弱稳运行。

利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升
利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支

价格数据来源

• 焦煤、焦炭价格数据来源：Mysteel
• 焦煤、焦炭价差数据来源：Wind、Mysteel

库存数据

• 港口库存：焦煤324.8万吨（减少12.6万吨），焦炭243.6吨（减少2.5万吨）。数据来源：Wind、Mysteel
• 独立焦企库存：焦煤819.8万吨（减少10.1万吨），焦炭68.8吨（增加0.8万吨）。数据来源：Wind、Mysteel
• 钢厂库存：焦煤782.5万吨（减少1.7万吨），焦炭666.4万吨（增加2万吨）。数据来源：Wind、Mysteel

其他数据

• 洗煤厂原煤/精煤库存及产量：无具体数据
• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本75.3%（增加1.9%）。数据来源：Mysteel
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-9元（增加7元）。数据来源：Mysteel
• 焦炭日均/月度产量：无具体数据
• 高炉开工率、铁水产量：数据来源：Wind、Mysteel

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