新三板研究周报：【一周概览】全国股转系统发布首批年报问询函，5家企业被问询

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 13 页 证券研究报告 新三板研究周报 【一周概览】全国股转系统发布首批年报问询函，5家企业被问询 2017年4月1日 袁季(分析师、首席研究官) 陆彬彬（研究助理） 电话： 020-88836118 执业编号： A1310512070003 邮箱： yuanj@gzgzhs.com.cn lubinbin@gzgzhs.com.cn （1）3月31日全国股转系统日发布首批年报问询函，5家企业被问询 （2）嘉行传媒(830951)于3月31日发布2016年年报，净利润高达1.26亿元 （3）全国股转公司3月28日发布《挂牌公司信息披露及会计业务问答（三）》 2017/3/31 3月31日全国股转系统日发布首批年报问询函，5家企业被问询 事件 全国股转系统在3月31日发布首批年报问询函，对林华医疗（835637.OC）、傲基电商（834206.OC）、麟龙股份（430515.OC）、优万科技（833074.OC）、朗朗教育（834729.OC）2016年年报提出质疑，其主办券商和会计师事务所也未能幸免。 点评 在5封问询函中，全国股转系统对5家公司年报提出14大问题，涉及并购、关联交易、持续经营能力等，除要求被问询公司核实部分财务数据是否披露错误并补充外，对营收等重要财务数据变动原因未进行详细说明也是全国股转系统问询函中关注的一大重点。伴随2016年年报数量的进一步增加，预计将会出现更多的年报问询函。 2017/3/31 嘉行传媒(830951)于3月31日发布2016年年报，净利润高达1.26亿元 事件 3月31日，嘉行传媒(830951)发布了2016年业绩报告，2016年公司营业收入为3.33亿元，同比增长134.96%；净利润为1.26亿元，同比增长57.48%。 点评 嘉行传媒2016年年度报告指出公司目前坚持精品剧制作策略，加强以剧本创作为源头的项目管理，不断扩展和知名编剧的长期合作，提升制作整体质量。截至 2016年底，公司 IP 储备、剧本开发、合作编剧及导演资源储备相比去年明显提高。 2016年电视剧制作和发行收入持续增长，随着《亲爱的翻译官》带起的市场热度，公司树立了在行业剧中的标杆地位，同时也将系列化开发作为重要策略，预计未来有很大的成长空间。 2017/3/28 全国股转公司3月28日发布《挂牌公司信息披露及会计业务问答（三）》 事件 全国股转公司于3月28日发布《挂牌公司信息披露及会计业务问答（三）》，公告表示若挂牌公司申请首次公开发行股票并上市的申报文件与在全国股份转让系统指定信息披露平台披露的定期报告内容不一致，应及时披漏更正公告、更正后的定期公告及会计师事务所说明。挂牌公司控股股东、实际控制人为沪深证券交易所上市公司的，其定期报告应当与上市公司同时披露。 点评 3月15日，山东世纪天鸿文教科技股份有限公司因挂牌《公开转让说明书》与申请IPO的《招股说明书》存在多处不一致，收到全国股转系统自律监管措施决定书。本次公告旨在保证挂牌公司信息披露内容的真实、准确、完整，提高挂牌公司信息披露质量，规范挂牌公司申请首次公开发行股票并上市的申报文件与在全国股转系统指定信息披露平台披露内容不一致的行为，解决挂牌一、新闻动向回顾 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 2 页 共 13 页 证券研究报告 新三板研究周报 公司与其他市场主体定期报告披露时间不一致的问题，挂牌企业应给予充分的重视。 图表1三板成指上升1.49% 资料来源：全国股转系统、广证恒生 二、本周新三板成指和新三板做市 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 3 页 共 13 页 证券研究报告 新三板研究周报 图表2三板做市上涨0.08% 资料来源：全国股转系统、广证恒生 三、一周交易情况 1. 总成交量环比上升，总成交金额环比减少 本周新三板市场总成交数量11.11亿股，环比上升10.92%。总成交金额为74.25亿元，环比减少22.20%。 图表3 1. 总成交量环比上升，总成交金额环比增加 项目 本周 比上周增减(%) 本年累计 成交数量(万股) 111111.39 10.92% 1039969.40 其中:做市方式 45179.85 -5.20% 486331.35 协议方式 65931.54 25.54% 553638.05 成交金额(万元) 742578.44 22.20% 6263874.66 其中:做市方式 296822.38 3.90% 2898118.46 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 4 页 共 13 页 证券研究报告 新三板研究周报 协议方式 445756.05 38.44% 3365756.20 资料来源：Wind、股转系统、广证恒生 2. 做市周成交金额环比上升，协议周成交金额环比下降 本周做市周成交金额29.68亿元，环比上升3.90%；协议成交金额44.58亿元，环比上升38.44%。 图表4 做市周成交金额环比上升，协议周成交金额环比上升 资料来源：Wind、广证恒生 本周做市周成交量环比下降5.20%，协议周成交量环比上升25.54%。 图表5本周做市周成交量环比减少，协议周成交量环比上升 资料来源：Wind、广证恒生 3. 本周做市市盈率环比上升，协议市盈率环比下降 0102030405060做市周成交金额（亿元）协议周成交金额（亿元）0200004000060000800001000001200001400002016/4/12016/4/152016/4/292016/5/132016/5/272016/6/112016/6/242016/7/82016/7/222016/8/52016/8/192016/9/22016/9/162016/9/302016/10/212016/11/42016/11/182016/12/22016/12/162016/12/302017/1/132017/1/272017/2/102017/2/242017/3/102017/3/24做市周成交量（万股）协议周成交量（万股） 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 5 页 共 13 页 证券研究报告 新三板研究周报 本周做市企业的市盈率（算术平均法，最新年报，剔除负值和大于500）为33.47，较上周32.86有小幅上升；协议企业的市盈率为47.85（方法同上），较上周的48.24环比小幅下降。 图表6 本周做市市盈率环比上升、协议市盈率环比下降 料来源：Wind、广证恒生 4. 本周32%的做市股票上涨 本周1613家新三板做市企业中，上涨465家，持平599家,下跌549家。 图表7 本周29%的做市股票上涨 资料来源：Wind、广证恒生 5. 本周有3家新增做市企业 截止至2017年4月1日，新三板采取做市转让方式的企业共1604家，本周暂无做市企业。 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.002016/01/082016/01/222016/02/052016/02/262016/03/112016/03/252016/04/082016/04/292016/5/132016/5/272016/6/112016/6/252016/7/82016/7/222016/8/52016/8/192016/9/22016/9/162016/9/302016/10/212016/11/042016/11/182016/12/22016/12/162016/12/302017/1/132017/1/272017/2/102017/2/242017/03/102017/3/24做市市盈率(算术平均)协议市盈率(算术平均)上涨29%下跌34%持平37% 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 6 页 共 13 页 证券研究报告 新三板研究周报 6. 工业活跃 本周工业最活跃，材料次之。 图表9 工业活跃、工业 板块名称 成交金额（亿元） 成交量（亿股） 成份股个数 市盈率 （算数平均，同上） WIND能源 109.57 11.67 76 103.42 WIND材料 831.09 67.13 551 97.75 WIND工业 1,296.22 111.15 804 88.86 WIND可选消费 638.04 39.00 539 72.24 WIND日常消费 257.02 15.90 215 79.00 WIND医疗保健 187.45 9.50 224 71.01 WIND金融 299.45 28.31 75 42.65 WIND信息技术 694.31 37.16 520 94.48 WIND电信服务 13.88 1.45 6 66.95 WIND公用事业 190.15 23.29 108.00 47.87 WIND房地产 119.48 11.36 149.00 58.41 资料来源：wind、广证恒生 7. 电信服务涨幅最大，其次为可选消费 做市转让企业中，电信服务、工业、可选消费等7个行业上涨，其中日常消费涨幅最大，涨幅为2.437%；电信服务涨幅其次，涨幅为2.39%。 图表10日常消费涨幅最大(单位：%) 资料来源：Wind、广证恒生 1.定增公司数量减少、定增增额与定增金额增加 -1.5-1-0.500.511.522.53材料电信服务工业公用事业金融可选消费能源日常消费信息技术医疗保健四、定增：44家公司发布定增 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 7 页 共 13 页 证券研究报告 新三板研究周报 本周共有53家公司发布定增预案（以董事会预案为选择标准），与上周的44家相比增加7家，其中6家做市标的，47家协议标的。本周发行量为6.65亿股，较上周6.26亿股上升；预计募集资金为58.27亿元，和上周52.14亿元相比上升。 图表11定增公司数量增加、定增增额与定增金额增加 资料来源：WIND、广证恒生 2. 信息技术、工业定增预案较多 本周定增来自9个行业，信息技术、工业、材料及可选消费各占比为26.09%、26.09%、14.49%、11.59%，医疗保健、日常消费、电信服务、房地产及公用事业各占比为8. 70%、5.80%、2.90%、1.45%。 0204060801001201401601802014/12/122015/1/112015/2/82015/3/82015/4/52015/5/32015/5/312015/6/282015/7/262015/8/232015/9/202015/10/162015/11/142015/12/122016/1/82016/2/52016/3/122016/4/82016/5/62016/6/112016/7/222016/8/262016/9/232016/10/212016/11/182016/12/232017/1/212017/2/172017/3/17协议标的家数做市标的家数 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 8 页 共 13 页 证券研究报告 新三板研究周报 图表12信息技术、工业定增预案较多 资料来源：WIND、广证恒生 本周有24起并购事件，数量较上周有所增加。 图表13本周新增加的并购事件概况 首次披露时间 交易标的 交易买方 交易进度 交易总价值 (万元) 2017/03/27 浙江中砥节能环保科技有限公司 70%的股权 君泰股份（835535） 董事会通过 0.00 2017/03/27 宣城安