新三板日报：创新层6家企业年报被股转系统问询

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。  市场情况： 1.指数概况 2017年4月13日的新三板成指指数报收于1225.19点，下跌0.16%，新三板做市指数报收于1151.58点，下跌0.07%。市场总成交金额为11.79亿元，其中做市转让成交5.40亿元，协议转让成交6.39亿元。共有1227只股票发生成交，其中做市转让758只，协议转让469只。 2.挂牌概况 截至2017年4月13日，共有11065家挂牌企业，有1595家做市企业，9470家协议转让企业。2017年4月13日新挂牌公司17家。 3.个股统计 2017年4月13日，做市转让涨幅前3位的股票为麦克韦尔18.06%、科明数码15.21%、金童股份13.4%。成交金额前3位的股票为太尔科技3,882.58万元、联讯证券3,511.86万元和成大生物3,192.28万元。协议转让涨幅前3位的股票为赛德盛100%、武大科技100%、都市鼎点100%。成交金额前3位的股票为友宝在线6,793.22万元、芯能科技4,451.73万元和星火环境2,996.00万元。 4.市场信息速递 新三板年报审核趋严 创新层企业连遭问询 （上海证券报，2017年4月14日） 截至今年4月12日，股转系统共发布了8份年报问询函，其中6份是针对创新层企业的，涉及关联交易、收购定价、财务会计、信披规范等问题。 2015年11月，麟龙股份通过子公司收购上海盛尧互联网金融信息服务有限公司99%股权，收购价格1980万元。在收购日，标的公司净资产为-136.46万元，形成商誉2116.46万元。时隔一年，在其2016年年报中，麟龙股份却表示，对上述商誉计提减值准备1000万元。此外，麟龙股份在2015年度还取得辽宁富美油田有限服务公司10%股权，价值1500万元，2016年末对其全额计提减值准备。对此，股转系统对公司提出疑问：收购上述资产的定价依据是什么？被投资公司的业务经营如何？为什么短期内会出现商誉大额减值、投资全额计提减值准备？ 林华医疗则因在一年内对合并标的未来盈利能力做出相反判断，引起股转系统的关注。股转系统不仅要求公司解释为何在短期内做出截然相反的判断，更要求披露本次交易的目的、交易对手与公司是否存在关联交易、收购的估值方法及定价依据。 值得关注的是，创新层公司麟龙股份IPO申报已被证监会受理；林华医疗虽然是基础层公司，但目前正在接受上市辅导。 日期：2017年4月14日 分析师: 陈健宓 Tel: 021-53686133 E-mail: chenjianmi@shzq.com SAC证书编号： S0870514080001 报告编号： XSBRB 首次报告日期：2016年9月8日 创新层6家企业年报被股转系统问询 －2017年4月14日新三板日报 证券研究报告/新三板/新三板日报 证券研究报告/新三板/新三板日报 2 2017年4月14日 一、市场概览 1.指数概况 2017年4月13日的新三板成指指数报收于1225.19点，下跌0.16%，新三板做市指数报收于1151.58点，下跌0.07%。市场总成交金额为11.79亿元，其中做市转让成交5.40亿元，协议转让成交6.39亿元。共有1227只股票发生成交，其中做市转让758只，协议转让469只。 表1 新三板成交概况 合计 做市转让 协议转让 成交家数 1227 758 469 上涨家数 510 314 196 下跌家数 488 331 157 日均换手率(%) 0.38 0.19 0.69 成交数量(百万股) 158.34 92.32 66.02 成交金额(百万元) 970.69 482.72 487.98 年初至今成交量(百万股) 11,794.23 5,402.21 6,392.02 年初至今成交额(百万元) 70,122.11 31,646.82 38,475.29 数据来源：WIND、上海证券研究所 2.挂牌概况 截至2017年4月13日，共有11065家挂牌企业，有1595家做市企业，9470家协议转让企业。2017年4月13日新挂牌公司17家。 表2 新三板挂牌概况 合计 做市转让 协议转让 挂牌公司家数 11065 1595 9470 今日新增挂牌家数 17 0 17 待挂牌公司家数 149 -- -- 申报中公司家数 914 -- -- 数据来源：WIND、上海证券研究所 表3 2017年4月13日新挂牌公司 证券代码 证券名称 主营业务 总股本(万股) 871233.OC 扬业股份 照明器具 2,640.00 871266.OC 金科机电 紧固件 500.00 871299.OC 继元科技 互联网服务 3,070.00 871303.OC 腾信建设 装修工程 1,000.00 871321.OC 新骄阳 保健器具、机构业务 3,400.00 证券研究报告/新三板/新三板日报 3 2017年4月14日 871323.OC 千年工艺 笔、服装配件配饰、家具、玩具 1,000.00 871330.OC 优比贝柠 塑料制品经销 1,234.00 871331.OC 德晟保险 个人保险 5,000.00 871336.OC 裕龙农牧 禽畜养殖 5,000.00 871344.OC 启冠网络 互联网服务 1,000.00 871350.OC 明致股份 电子设备及加工 3,210.00 871351.OC 策联传媒 影视制作发行 1,316.77 871357.OC 洪泽生物 兽药 500.00 871358.OC 俊虹股份 混凝土及砂浆 1,600.00 871361.OC 华夏天通 系统集成服务 1,092.17 871370.OC 金源新材 其他化学品 2,250.00 871376.OC 印加股份 发电机及附属设备 5,344.00 数据来源：WIND、上海证券研究所 3.个股统计 2017年4月13日，做市转让涨幅前3位的股票为麦克韦尔18.06%、科明数码15.21%、金童股份13.4%。成交金额前3位的股票为太尔科技3,882.58万元、联讯证券3,511.86万元和成大生物3,192.28万元。 表4做市转让涨幅前十的公司 代码 简称 涨跌幅(%) 成交额(万元) 所属行业 834742.OC 麦克韦尔 18.06 943.67 技术硬件与设备 830943.OC 科明数码 15.21 6.53 软件与服务 831340.OC 金童股份 13.4 0.72 资本品 832978.OC 开特股份 13.33 37.81 汽车与汽车零部件 430221.OC 风帆科技 11.61 10.04 原材料 832609.OC 意昂股份 8.7 0.78 资本品 831173.OC 泰恩康 8.01 103.91 医疗保健设备与服务 830862.OC 丰海科技 7.16 34.16 技术硬件与设备 831926.OC 丰荣航空 6.36 26.61 商业和专业服务 430369.OC 威门药业 6.11 325.38 制药、生物科技和生命科学 数据来源：WIND、上海证券研究所 表5做市转让成交额前十的公司 代码 简称 涨跌幅(%) 成交额(万元) 所属行业 830886.OC 太尔科技 -1.03 3,882.58 耐用消费品与服装 830899.OC 联讯证券 -0.47 3,511.86 证券期货业 831550.OC 成大生物 1.01 3,192.28 制药、生物科技和生命科学 834673.OC 泰宝医疗 2.33 2,138.19 医疗保健设备与服务 831242.OC 特辰科技 5.82 2,027.04 资本品 830881.OC 圣泉集团 -0.74 1,890.14 原材料 835842.OC 纳仕达 1.5 1,537.38 耐用消费品与服装 830970.OC 艾录股份 -0.81 1,296.74 原材料 证券研究报告/新三板/新三板日报 4 2017年4月14日 430462.OC 树业环保 -0.3 1,138.20 原材料 833656.OC 确成硅化 0 967.3 原材料 数据来源：WIND、上海证券研究所 协议转让涨幅前3位的股票为赛德盛100%、武大科技100%、都市鼎点100%。成交金额前3位的股票为友宝在线6,793.22万元、芯能科技4,451.73万元和星火环境2,996.00万元。 表6 协议转让涨幅前十的公司 代码 简称 涨跌幅(%) 成交额(万元) 所属行业 831257.OC 赛德盛 100 225 制药、生物科技和生命科学 430143.OC 武大科技 100 0.44 原材料 430125.OC 都市鼎点 100 2 资本品 834987.OC 清睿教育 98.54 108.9 软件与服务 833228.OC 中电国服 98.28 230.22 资本品 836014.OC 掌游天下 98.11 0.11 软件与服务 870731.OC 游动网络 97.37 2.4 软件与服务 836645.OC 三瑞农科 96.75 4 食品、饮料与烟草 833281.OC 派诺生物 88.68 0.5 食品、饮料与烟草 833687.OC 中拓石油 74.71 65.96 能源 数据来源：WIND、上海证券研究所 表7 协议转让成交额前十的公司 代码 简称 涨跌幅(%) 成交额(万元) 所属行业 836053.OC 友宝在线 -0.64 6,793.22 食品与主要用品零售 833677.OC 芯能科技 0.9 4,451.73 能源 430405.OC 星火环境 6.06 2,996.00 商业和专业服务 834841.OC 远传技术 -7.83 1,922.68 软件与服务 834021.OC 流金岁月 0 1,430.00 软件与服务 430193.OC 微传播 10 1,416.80 软件与服务 831314.OC 深科达 1.96 1,213.73 资本品 430127.OC 英雄互娱 2.39 1,153.00 软件与服务 430456.OC 和氏股份 5.75 1,090.48 商业和专业服务 833105.OC 华通科技 -0.07 1,023.03 商业和专业服务 数据来源：WIND、上海证券研究所 二、新三板信息速递 1. 新三板年报审核趋严 创新层企业连遭问询 （上海证券报，2017年4月14日） 证券研究报告/新三板/新三板日报 5 2017年4月14日 截至今年4月12日，股转系统共发布了8份年报问询函，其中6份是针对创新层企业的，涉及关联交易、收购定价、财务会计、信披规范等问题。相比之下，2016年3月至6月，股转系统一共发布了34份针对企业2015年度报告的问询函，其中涉及26家基础层企业。 有新三板分析师认为，监管趋严的态势或将显著提升新三板企业年报质量，尤其是有助于部分优质企业年报“挤水分”，可以为后续市场改革夯实基础。 在新三板财报披露季，股转系统连续针对相关公司年报发出了问询函。与往年不同的是，目前年报问询函绝大部分均指向创新层公司，涉及关联交易、收购定价、财务会计、信披规范等问题。而多家企业在收到问询函后，其股价均出现了波动，其中傲基电商股价在近四个交易日内一度暴跌80%。 多家创新层企业的董秘向记者表示，2016年度报告审核工作强度明显增加，各种细节问题都不敢掉以轻心。在新三板分析师看来，今年股转系统对企业年报的审核更严格、更具有针对性，在继续强化对企业经营异常风险管理的同时，也向优质企业提出了更高要求，为后续新三板制度改革夯实基础。 首度聚焦收购定价 不到一年时间，就对合并标的未来盈利能力做出相反判断，由此，林华医疗的年报引起了股转系统的关注。同样收到问询函的还有IPO申报已被证监会受理的麟龙股份。 由于不少新三板挂牌企业视并购重组为实现跨越式发展的不二法门，且相较于主