金属早报：地缘政治事件刺激避险需求推升金价

http://research.stocke.com.cn 1/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 金属早报 报告日期：2017年4月5日 地缘政治事件刺激避险需求推升金价 铜铝锌铅锡镍、金银 ：金属研究团队 ：0571-87215357 ：chzq@cnzsqh.com [Table_relate] 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 [table_research] 报告撰写人： 陈之奇 朱尔立 蒋欣彬 今日要闻 央行一季度例会：实施好稳健中性的货币政策 墨西哥1月铜产量同比增加20.6% 美国2月铜进口双双环比下降 外盘表现 伦敦时间4月4日16:00(北京时间4月5日00:00)，三个月期铜收高0.4%，报5,778美元，周一跌至3月27日来最低的5,730美元，期铜周一跌穿切入位在5,785美元的100日移动均线，收低1.5%。三个月期锌收高1%，报2,736美元，从3月14日低点2,702美元反弹，周一期锌大跌2.2%。三个月期铝收低0.8%，报每吨1,937美元。三个月期铅上涨1%，报2,309美元。三个月期锡下滑0.1%，报20,025美元。三个月期镍大涨1.3%，报9,980美元。 纽约时间4月4日12:30(北京时间4月5日01:30)，COMEX 6月期金合约上涨0.4%或4.40美元，至每盎司1,258.40美元。5月白银期货上涨0.111美元，至每盎司18.323美元。 操作建议 ❑ 有色金属 铜：特朗普医改法案受阻，市场对特朗普基建和税改等一系列改革计划表示忧虑。同时，中国房地产调控升级，限制投资性需求，下游消费呈现旺季不旺，开工率表现平平。而中国3月官方制造业PMI数据高于预期，连续8个月位于荣枯线上，整体经济数据表现依旧向好支撑铜价。海外铜矿陆续恢复生产，供应端利好因素或将逐渐消退，限制铜价反弹高度。预计铜价维持高位震荡格局，震荡短多参与。 ❑ 贵金属 黄金：进入4月，市场将面临法国总统大选第一轮投票和美国政府债务上限最后期限，避险需求将支撑贵金属价格。受此影响，黄金ETF持仓有望增加。清明假期归来将公布美国3月ADP和非农就业数据，若数据向好，或提升未来加息预期，利空金价。此外，特朗普税改和基建计划仍是充满不确定性的重要变量，需密切注意此事的发展。预计金价短期内震荡偏强，建议逢回调做多。 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 4 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 4 2.1. 有色金属 ....................................................................................................................................................................... 4 2.2. 贵金属 ........................................................................................................................................................................... 4 3. 国内现货价格及仓单 .................................................................................... 错误!未定义书签。 3.1. 现货报价 ....................................................................................................................................................................... 6 3.2. 仓单日报 ....................................................................................................................................................................... 6 4. LME期货仓单与库存 ............................................................................................................. 12 4.1. LME仓单与库存 ......................................................................................................................................................... 12 4.2. 库存走势 ..................................................................................................................................................................... 12 5. 国内持仓排名变化 ................................................................................................................. 13 5.1. 铜 ................................................................................................................................................................................. 13 5.2. 黄金 ............................................................................................................................................................................. 14 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图表1：国内有色金属现货价格 ................................................................................................................................................. 6 图表2：LME4月4日基金属注销仓单（单位：吨） ............................................................................................................ 12 图表3：LME铜库存走势（单位：吨） .................................................................................................................................. 12 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、央行一季度例会：实施好稳健中性的货币政策。央行一季度例会称，要实施好稳健中性的货币政策，相比上季度例会的措辞稍微有所转变，上季度的表述为“继续实施稳健的货币政策”。央行还称，要综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。 2、墨西哥1月铜产量同比增加20.6% 。墨西哥国家统计局公布的数据显示，墨西哥1月铜产量为42,222吨，较2016年同期增加20.6%；1月铅产量为14,839吨，较2016年同期下降1.2%；锌产量为39,255吨，较2016年同期增加5.8%。 3、美国2月铜进口双双环比下降。据道琼斯4月4日消息，美国商务部周二公布，美国2月阴极铜进口量较前月大幅下降，至5294759千克。美国2月阴极铜出口量降至3349860千克。 2. 外盘简述 2.1. 有色金属 伦敦4月4日消息，伦敦金属交易所(LME)期锌价格周二触及三周低点后反弹，因投资者预计最大金属消费国中国乏善可陈的需求状况会出现复苏。 伦敦时间4月4日16:00(北京时间4月5日00:00)，三个月期铜收高0.4%，报5,778美元，周一跌至3月27日来最低的5,730美元，期铜周一跌穿切入位在5,785美元的100日移动均线，收低1.5%。 三个月期锌收高1%，报2,736美元，从3月14日低点2,702美元反弹，周一期锌大跌2.2%。 渣打集团金属分析师Nicholas Snowdon表示：“我们在金属市场仍处于观望态势，大致是因想看看未来一两个月中国需求如何发展。这才是对市场前景最关键的。” 他还表示，多数金属的精炼实货市场仍非常疲弱，中国需求回升拖的越久，价格的压力就会越大。 “我们仍认为精炼锌市场将在第二季收紧。” LME期锌正价差扩大显示市场精炼锌供应充裕。LME现货锌价较三个月期锌贴水升至2015年10月来最大的27美元。 上海期货交易所因公共假期休市，周三恢复交易。 智利矿商安托法加斯塔矿业(Antofagasta Minerals)主管Ivan Arriagada周二表示，全球铜市今年可能小幅供应短缺，但铜价前景未明，因有美国可能采行保护主义政策等风险因素。 必和必拓一名高管周二称，全球最大的铜矿Escondida铜矿在3月末结束罢工后已经开始生产，但仍未恢复全部产