欧美信贷：每周图表包：信贷市场概述

了解更多听取我们的见解汇丰环球研究播客报告发行方：汇丰银行plc多米尼克·基尼绿色债券与信贷策略师HSBC Bank plc dominic.kini@hsbcib.com +44 20 7991 5599宋金利，CFA欧洲及美国信贷策略师HSBC Bank plc songjin.lee@hsbc.com +44 20 7991 5259Tom Russell, CFA信贷策略师汇丰银行有限公司 thomas.russell@hsbc.com +44 20 3359 5666固定收益信贷查看汇丰环球研究：https://www.research.hsbc.com ◆◆◆ -10-5051015202530-10-505101520-10-505101520来源：汇丰银行，彭博社。EUR评级和曲线策略来源：汇丰银行，彭博社。来源：汇丰银行，彭博社。参见《2025年全球信贷展望：蓄势待发》（18 November 2024）以获取更多详情。欧洲行业表现焦点：关键策略的年度累计表现美元曲线策略累积超额回报/持续期1月25日2月25日7-10年 v 25年+3月25日累积超额回报/持续期1月25日2月25日3月25日Chems v EUR IGUtils v EUR IG累积超额回报/持续期1月25日2月25日3月25日7-10年A级与BBB级 目录美元信贷资金流动EUR 信用4发行与预测GBP信用20CDS指数26会计基本面近期报告Disclaimer 39跨币种套期保值收益率31信息披露附录标题表现4最佳与最差的IG表现者5曲线61W 热图8YTD热力图9新发行表现10标题表现20最佳与最差的IG表现者21曲线221W 热图23YTD热力图24新发行表现25标题表现12最佳与最差的IG表现者13曲线141W 热图16YTD热力图17新发行表现18布林带26基础27偏态28量29 123032343536 7510512993111120121113EUR 信贷来源：汇丰银行，iBoxx标题表现EUR Daily Spread Moves来源：汇丰银行，iBoxx日Mon+1bp周二-1bpIG周三-0bpOAS ΔEUR Index PerformanceOAS(bp)1W ΔIG114 +4bpIG AAA/AAIG AIG BBB+3bp+4个基点+3bp+4个基点+4个基点+4个基点+3bp+2bpIG 1Y-3YIG 3Y-5YIG 5Y-7YIG 7Y-10YIG 10Y+ 7080901001101206070809010011012080100120140160来源：汇丰银行，iBoxx曲线EUR IG SeniorSpreads (bp)水平1W ΔYTD Δ银行优先Spreads (bp)水平1W ΔYTD Δ房地产高级Spreads (bp)水平1W ΔYTD Δ ←→←→←→来源：汇丰银行，iBoxxEUR 投资等级部门1W 热力图EUR评级多头/空头HYIG BBBIG AAA/AAIG最差 最好IG AHY BHY BBHY CCCEUR优先级多头/空头Ins Sen非金融HYIGBanks Pref最差 最好Tier 2Ins Sub银行救助混动车AT1多头/空头房地产公共事业设施医疗保健通信消费品工业最差 最好材料IG汽车能源其他鳍鱼类消费者服务银行 ←→←→←→EUR 投资等级部门YTD热力图EUR评级多头/空头IG AAA/AAIG AIGIG BBB最差 最好HY BBHYHY BHY CCCEUR优先级多头/空头Banks Pref银行救助IGTier 2非金融最差 最好Ins SenIns Sub混动车AT1HY多头/空头公共事业设施汽车材料银行房地产IG最差 最好消费者服务其他鳍鱼类工业医疗保健消费品通信能源来源：汇丰银行，iBoxx 10新发行表现近期欧元投资级与高收益债券发行日期22/05/25 FLTR 422/05/25 GLJGR 5.2522/05/25 LUNDC 3.37522/05/25 SIXLTD 3.2522/05/25 XGMRGO 721/05/25 AMT 3.625 30/03/32 30/05/32 500 房地产/物业21/05/25 CCBGBB 3.37521/05/25 CESDRA 3.7521/05/25 FLUXBB 421/05/25 JTBANK 4.521/05/25 OTEVFH 3.7521/05/25 NBNAUS 3.37521/05/25 RBOSGR 421/05/25 RBOSGR 2.7521/05/25 RBOSGR 3.2521/05/25 RBOSGR 3.7521/05/25 SPIEFP 3.7521/05/25 SZUGR 5.95 28/08/3021/05/25 SUMIBK 3.57321/05/25 SUNN 4.625 15/05/28 15/05/32 550 电信21/05/25 SYENS 3.37521/05/25 SYENS 421/05/25 TRIVIU 6.625 15/07/27 15/07/30 700 金属与钢铁20/05/25 AKEFP 4.25 27/05/3020/05/25 AVLN 4.625 28/02/36 28/05/56 600 保险20/05/25 BAMIIM 6.25 27/11/3020/05/25 ACAFP 3.7520/05/25 DTRGR 320/05/25 DANBNK 3.520/05/25 DUFNSW 4.520/05/25 EDPPL 4.520/05/25 KBCBB 620/05/25 KERFP 3.12520/05/25 NOMURA 3.45920/05/25 NOVOB 2.37520/05/25 NOVOB 2.87520/05/25 NOVOB 3.12520/05/25 NOVOB 3.62520/05/25 SANTAN 3.2520/05/25 TEVA 4.25 01/03/31 01/06/31 1000 医疗保健19/05/25 ARRFP 2.87519/05/25 EUROGR 4.05619/05/25 CCAMA 4.375 26/05/26 26/05/35 500 保险19/05/25 ISPIM 6.37519/05/25 SHRLUX 419/05/25 SIEGR 3.12519/05/25 SIEGR 3.62519/05/25 SIEGR 419/05/25 UNANA 2.7519/05/25 UNANA 3.37516/05/25 MATMUT 4.625 23/08/35 23/02/36 500 保险15/05/25 AFFP 5.75 21/05/3015/05/25 COR 2.875 22/04/28 22/05/28 500 医疗保健15/05/25 COR 3.625 22/02/32 22/05/32 500 Healthcare15/05/25 CONGR 2.87515/05/25 EASEUR 6.515/05/25 ICADFP 4.37515/05/25 PHIANA 3.7515/05/25 PHIANA 415/05/25 NEXIIM 3.875 21/03/31 21/05/31 750 电子与电脑15/05/25 RESABE 3.514/05/25 ABESM 4.75 23/11/3014/05/25 AGKLN 5.375 21/05/27 21/05/30 850 金融机构租赁公司14/05/25 DVIVER 4.87514/05/25 HEIGR 314/05/25 MCD 3.5来源：汇丰银行计算，Dealogic，彭博。注意：固定息票债券>=2500万欧元。输出不包括汇丰。括号中的评级为临时评级。IG/HY基于发行人评级。收益率点差为买盘，除重新报价外。 61911336786111106116美元信贷来源：汇丰银行，iBoxx标题表现来源：汇丰银行，iBoxx美元每日价差变动美元指数表现日Mon-1bp周二-1bpIG周三+2bpOAS(bp)1W ΔIG107 +1bpIG AAA/AAIG AIG BBB+1个基点+1个基点+1个基点+2bp+2bp+3bp-1bp+1个基点IG 1Y-3YIG 3Y-5YIG 5Y-10YIG 10Y-15YIG 15Y+Δ OAS 406080100120406080100120507090110130150来源：汇丰银行，iBoxx曲线USD IG Senior价差（基点）水平1W ΔYTD Δ美国银行高级价差（基点）水平1W ΔYTD Δ房地产高级价差（基点）水平1W ΔYTD Δ ←→←→←→1W 热力图来源：汇丰，iBoxx美元投资级部门USD Ratings长/短IG AAA/AAIGIG AIG BBB最差 最好HYHY BBHY BHY CCC美元曲线长/短IG 10Y-15YIG 15Y+IG最差 最好IG 1Y-3YIG 3Y-5YIG 5Y-10Y长/短医疗保健消费者服务消费品工业公用事业材料最差 最好其他鳍IG通信房地产银行能源汽车 ←→←→←→来源：汇丰，iBoxxYTD热力图USD Ratings美元投资级部门长/短IG AAA/AAIG AIGIG BBB最差 最好HY BBHYHY BHY CCC美元曲线长/短IG 3Y-5YIG 1Y-3YIG 10Y-15Y最差 最好IG 15Y+IGIG 5Y-10Y长/短消费者服务消费品医疗保健工业银行通信最差 最好IG材料其他鳍房地产公用事业能源汽车 187最近的美元IG和HY债券发行新发行表现日期22/05/25 MAALRA 4.87522/05/25 HONGQI 6.92522/05/25 EDVLN 722/05/25 FLTR 5.875 15/04/27 04/06/31 1000 计算机 & 电子产品22/05/25 SEB 4.37521/05/25 APU 9.521/05/25 BPCEGP 5.389 28/05/30 28/05/31 1000 金融-商业银行与储蓄银行21/05/25 BPCEGP 6.027 28/05/35 28/05/36 1000 财务-商业与储蓄银行21/05/25 CACI 6.375 15/06/28 15/06/33 1000 计算机 & 电子产品21/05/25 C4.576 29/11/25 29/05/27 2250 金融-商业银行与储蓄银行21/05/25 C4.914 29/04/30 29/05/30 2500 金融-商业与储蓄银行21/05/25 CRWV 9.25 01/06/27 01/06/30 2000 计算机 & 电子产品21/05/25 NWMLIC 6.17 29/11/54 29/05/55 1000 保险21/05/25 FE4.95 15/11/29 15/12/29 300 公用事业与能源21/05/25 TRIVIU 8.25 15/07/27 15/07/30 600 金属与钢铁21/05/25 TRIVIU 12.25 15/07/27 15/01/31 600 金属与钢铁20/05/25 ALINMA 6.520/05/25 OCINCC 5.920/05/25 CDBALF 4.7520/05/25 DVA 6.75 15/07/28 15/07/33 1000 Healthcare20/05/25 HACOMM 4.7820/05/25 KVUE 4.85 22/03/32 22/05/32 750 消费品20/05/25 KKR 6.875 01/06/30 01/06/65 550 Finance-Acquisitions/Restructurings2