威克网站（WIX）：第一季度表现稳健且重申2025财年指引，在股价表现不佳后应已足够

核心观点

Wix.com 在 2024 年第一季度表现强劲，收入和预订额均超过预期，自由现金流和利润率也有所提升。公司续签了 2025 财年指引，尽管宏观环境存在不确定性，但新客户群在 5 月初仍然保持强劲。Wix 继续受益于合作伙伴业务的增长，Wix Studio 的采用率也在稳步提升。分析师维持买入评级，目标价 230 美元。

关键数据

• 2024 年第一季度收入 4.74 亿美元，同比增长 13%，非汇率影响下增长 14%。
• 2024 年第一季度预订额 5.11 亿美元，超过市场预期 505 亿美元。
• 2024 年第一季度自由现金流 1.42 亿美元，超过市场预期 137 亿美元。
• 2024 年第一季度利润率 30.1%，环比增长 150 个基点，同比增长 490 个基点。
• 2025 财年预期收入增长 12-14%，自由现金流利润率 30-31%。
• 2026 年预期 EV/S 4.7 倍，低于 GDDY 的 5.7 倍。

研究结论

Wix.com 的用户趋势依然强劲，合作伙伴业务持续增长，新产品推出和变现，以及免费用户向付费用户的转化率提升，都为公司的增长提供了动力。分析师认为，尽管宏观环境存在不确定性，但 Wix.com 仍然是具有吸引力的投资标的，并维持买入评级，目标价 230 美元。

关注点

• 宏观经济环境
• 新设计产品 Wixel 的推出和发展