AI算力专题报告：AI产业高景气持续，算力国产化大势所趋

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明AI算力专题报告AI产业高景气持续，算力国产化大势所趋投资要点：有望加速提升。加码的可能，将倒逼国内客户加快推进国产AI芯片采购。 计算机2025年5月27日计算机板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票688041.SH000977.SZ603019.SH相关报告：【山证计算机】机器人产业趋势持续强化，重视上下游投资机会2025.5.14【山证计算机】AutoGLM沉思重磅发布，集深度思考与强工具使用能力于一体2025.4.1分析师：方闻千执业登记编码：S0760524050001邮箱：fangwenqian@szxq.com研究助理：邹昕宸邮箱：zouxinchen@sxzq.com 海光信息浪潮信息中科曙光 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2在服务器端，看好H20放量对传统服务器领军的业绩拉动，推荐浪潮信息，关注华勤技术等，同时看好昇腾芯片份额提升带来的投资机会，关注四川长虹、神州数码、拓维信息等。风险提示：互联网对国产AI芯片的采购不及预期，智算中心项目AI算力国产化率提升放缓，国产AI芯片技术研发不及预期，行业竞争格局加剧风险。 目录1.AI产业高景气持续，算力国产化大势所趋...................................................................................................................61.1算力需求及国产化两大因素共同推动国产算力发展.............................................................................................61.2互联网：训练算力需求持续，推理侧需求将逐渐占据主导.................................................................................81.3智算中心：全国产化项目已跑通，国产化率有望持续提升...............................................................................112.AI芯片：国产替代空间广阔，第一梯队国产芯片正加速替代.................................................................................152.1英伟达仍占据国内市场主导，政策加码创造国产替代空间...............................................................................152.2国产AI芯片加速追赶，互联网及智算国产化采购快速提升.............................................................................172.3国产厂商基于兼容及自研两大路径逐渐突破CUDA生态壁垒..........................................................................213.AI服务器：AI驱动服务器市场格局变化，昇腾系份额持续提升...........................................................................263.1AI服务器高速增长，市场规模迅速追赶通用服务器...........................................................................................263.2AI上游芯片及下游需求驱动服务器市场竞争格局剧变.......................................................................................273.3昇腾系计算产业生态成型，两大领先级部件伙伴将占主要份额.......................................................................304.盈利预测及投资建议.....................................................................................................................................................325.风险提示.........................................................................................................................................................................35图表目录图1：2023和2024年的生成式AI支出方向及变化......................................................................................................6图2：互联网和智算中心是国内AI算力两大下游.........................................................................................................7图3：国产AI算力需求框架.............................................................................................................................................8图4：AI驱动国内互联网大厂资本开支持续回暖（单位：亿元）..............................................................................9图5：近半年来文心一言、豆包、通义千问、腾讯元宝的应用月活变化情况（月活单位：万）.........................10图6：国内云厂商高端AI芯片中80%来自英伟达（24年初）.................................................................................11图7：未来5年英伟达AI芯片在国内云厂商高端AI芯片中占比将降至50-60%..................................................11 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明4图8：智算中心建设的参与方众多.................................................................................................................................13图9：2022年英伟达主导国内AI芯片出货量85%.....................................................................................................15图10：2024年国产AI芯片约占30%的份额...............................................................................................................15图11：英伟达特供版芯片H20、L20、L2对比...........................................................................................................17图12：寒武纪、海光信息、昆仑芯等厂商的新一代主力产品有望对英伟达H20形成替代..................................21图13：英伟达CUDA架构..............................................................................................................................................22图14：海光信息DTK高度兼容CUDA........................................................................................................................24图15：昇腾AI计算体系更完整.....................................................................................................................................25图16：国内服务器总市场规模及增速...........................................................................................................................26图17：国内AI服务器市场规模及增速.........................................................................................................................26图18：全球服务器总市场规模及增速...........................................................................................................................27图19：全球AI服务器市场规模及增速.........................................................................................................................27图20：2023年国内x86服务器市场规模及份额..........................................................................................................28图21：2023年国内AI服务器市场规模及份额............................................................................................................28图22：22Q1-24Q4浪潮信息营收变化情况.............................................