国金期货PTA周度报告

一、能源价格疲软，TA价格反弹受阻
当前市场环境下，经济基本面受海外关税影响并未立即改善，能源需求疲软，原油库存累积导致价格偏弱，市场信心脆弱。TA价格受原油波动影响明显，原油走弱限制TA反弹空间。海外不确定性及衰退预期仍存，需做好套期保值准备。

二、原油价格调整，产业链反弹走弱
聚酯产业链受出口环境影响大，中美会谈后情绪改善驱动板块反弹，但需原油价格形成“共振”方能持续。纺织需求旺季提供支撑，但原油下跌幅度大于TA，显示TA对原油下跌弹性较低。

三、去库趋势未变，基本面支撑仍在
TA库存积累状况好转，继续去库，基本面是反弹支撑。但原油偏弱下去库速度可能放缓，长周期看，TA驱动力仍依赖原油，海外衰退预期未消，风险管理仍需关注。

四、成本支撑偏弱，反弹斜率降低
TA09合约反弹修复技术缺口，现货表现尚可，但长周期需警惕原油影响，工厂产能恢复可能加大市场压力。成本支撑偏弱导致反弹斜率降低，若原油调整，TA上涨压力可能扩大。建议结合原油技术形态观察TA信号，持续套期保值。

风险提示：报告基于公开及第三方数据，不构成投资建议，对使用内容引致损失不承担责任。