国金期货碳酸锂周度报告

碳酸锂基本面

• 期货市场：碳酸锂2507合约上周连续第四周震荡下行，最低触及62560元/吨，周线收中阴线，跌幅4.46%。
• 现货市场：99.5%电池级/国产碳酸锂周内平均报价66200元/吨，工业级碳酸锂（Li2CO3≥99.2%）平均价64000元/吨，价格连续大幅走低。

供应与需求

• 供应端：4月部分锂盐企业检修减产，但4月产量预计达8万吨，整体供应高位。5月部分企业陆续复产，自有矿企业维持高开工率。截至5月9日，国内碳酸锂周产量1.6万吨，较上周微降；样本库存8.5万吨，其中冶炼厂库存4.5万吨，下游库存2.2万吨，其他环节库存1.7万吨。
• 需求端：下游排产维持高位，磷酸铁锂产量环比微增，头部企业开工率稳定，但部分订单分流至中小厂商，二三线企业开工率上行。4月新能源汽车销量环比下降11%，增长不及预期，对碳酸锂需求形成压力。储能方面，受关税影响，部分企业海外订单减少，三元材料排产及产量预期小幅下滑。

后市展望

• 市场格局：整体供大于求，供应端虽有减产但总体高位，海外新增产能不断释放，库存高位，消化需时间，需求增长不及预期，下游采购谨慎。
• 短期预测：碳酸锂仍将维持弱势震荡。

风险提示

• 本报告基于公开资料和第三方数据，不构成投资建议，对内容真实性、完整性和准确性不保证，不承担使用本报告所引致的损失责任。