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国金期货PTA日度报告

2025-04-17 国金期货光影

一、反弹驱动衰减，上涨压力再现
在海外衰退预期和关税博弈下，原油上涨压力持续，风险释放不足，TA市场反弹动力减弱，进入平台震荡。TA交易活动清淡，主要跟随原油价格波动，海外能源波动对行情影响可能扩大。

二、库存延续去库，基本面情况改善
TA库存累库速度放缓转为去化，供需错配问题缓和，下游备货意愿增强，但关税不确定性仍存。若去库持续，TA基本面弱势格局或改变，但库存绝对水平偏高，海外风险较大，需持续跟踪。

三、市场分歧扩大，持仓数量回落
市场对海外“通胀”或“衰退”预期分歧加剧，持仓量下降，交易资金减少，未来反弹空间或受挤压。纺织行业指数波动较大，市场或进入观望状态。但TA基本面压力显著，能源价格波动不确定性高，需注意风险管理和套期保值准备。

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