杰富瑞瑞典中型股之旅反馈-第二天：数据中心聚焦

欧洲中型股：数据中心行业调研

核心观点

• 数据中心需求持续增长，受超大规模企业持续投入、技术进步和支持性政府政策推动。
• 供应链瓶颈是主要挑战，包括电力供应和电网容量限制、许可和监管审批延迟、土地稀缺和选址复杂性，以及熟练劳动力短缺。
• 可持续发展成为战略重点，运营商和开发商将环境因素纳入规划执行的每个阶段，同时AI和高性能计算推动功率密度需求大幅上升。
• 数字主权兴起，各国政府推进数据本地化政策，确保敏感信息存储和处理在本国境内，以维护数字主权和降低外部风险。

关键数据和研究结论

• 数字经济持续扩张，云计算、AI、机器学习和物联网设备需要大量数据存储和处理能力，数据中心是唯一能够大规模提供这些能力的解决方案。
• 超大规模企业持续投资数据中心，表明对长期容量需求的强烈信心。
• 小型专业化公司在应对资本支出压力方面比大型同行更具优势，但可能受市场情绪波动影响。
• 电力供应、土地使用和水资源消耗成为几个地区的瓶颈，行业运营商正在投资现场能源发电和储能系统，同时部署模块化和边缘数据中心。
• 不断发展的监管环境推动运营转型和战略扩张，能源效率法规和碳报告要求推动运营商采用更绿色的技术，数据主权和本地化法律推动去中心化基础设施发展。
• 技术创新强调效率和可持续性，硬件进步、AI驱动的基础设施和液体冷却系统正在满足不断增长的需求，同时符合长期环境目标。

公司分析

• Munters：从蒸发式冷却领域的利基玩家转型为先进热管理解决方案的多元化提供者，在北美市场势头强劲，正在扩大其在弗吉尼亚州的生产能力。
• AFRY：作为北欧领先的工程和咨询公司，在数据中心开发方面拥有绿色field和改造项目的能力，并积极将AI嵌入其工程工作流程。
• Conapto：作为机架式数据中心提供商，强调城市边缘数据中心的战略作用，以及先进液体冷却系统在支持高密度AI工作负载方面的创新。
• Skanska：在数据中心建设领域的主要参与者，拥有专门的团队来应对对数据中心基础设施的激增需求，并积极解决行业瓶颈，特别是与战略选址相关的瓶颈。