宇树科技及产业链深度解读

核心观点

• 宇树科技是全球人形机器人领域的领导者： 在综合性能、订单量等方面，宇树科技处于全球第一阵营，是目前唯一订单爆单的公司。
• 宇树科技的产品布局： 公司拥有丰富的产品线，涵盖四足机器人（小狗和大狗）和人形机器人（大人和小人），在两个领域都取得了全球领先的市场份额。
• 宇树科技的技术优势： 公司拥有强大的技术实力，其产品具有高自由度设计，并率先推出1.2米的人形机器人，引领行业发展。
• 宇树科技的AI观： 公司认为聚生智能是通向AGI的核心路径，而以ChatGPT为代表的大模型缺乏物理交互能力，无法通向AGI。
• 宇树科技的战略定位： 公司致力于引领全球AGI产业的发展，通过先铺硬件、后做软件的路径，逐步积累数据，最终实现AGI。

关键数据

• 宇树科技2023年四足机器人全球销量占比接近70%，金额占比41%。
• 宇树科技2024年人形机器人预期销量为5000台，与特斯拉、优必选处于同一销量水平。
• 宇树科技2024年营收预计为10亿元，其中人和狗各占一半。
• 宇树科技2024年利润预计为2-2.5亿元。
• 预计2027年全球人形机器人出货量达到100万台，单台机器人成本为14万元人民币，其中刀具成本占比3%-8%。
• 预计2027年华锐精密人形机器人刀具业务收入为21亿元，利润为3亿元。

研究结论

• 宇树科技凭借其强大的技术实力和敏锐的商业嗅觉，有望成为AGI领域的引领者。
• 华锐精密作为宇树科技的供应链核心企业，将受益于宇树科技的订单爆单，迎来业绩爆发期。
• 华锐精密的刀具一体化解决方案具有独特的优势，能够为客户节省成本、提高效率，并具备签署战略合作协议的可能性，进一步推动业绩增长。