聚烯烃日报：需求跟进偏弱，聚烯烃弱势整理

聚烯烃市场分析总结

价格与基差

• L主力合约：收盘价7080元/吨，下跌5元。
• PP主力合约：收盘价6929元/吨，下跌19元。
• LL华北现货：价格稳定在7220元/吨。
• LL华东现货：价格稳定在7300元/吨。
• PP华东现货：上涨30元至7130元/吨。
• 基差：LL华北基差上涨5元至140元/吨，LL华东基差上涨5元至220元/吨，PP华东基差上涨49元至201元/吨。

上游供应

• PE开工率：78.0%，下降1.4个百分点。
• PP开工率：76.8%，上升0.3个百分点。

生产利润

• PE油制生产利润：533.8元/吨，下降100.1元。
• PP油制生产利润：93.8元/吨，下降100.1元。
• PDH制PP生产利润：-290.9元/吨，上升7.5元。

进出口

• LL进口利润：-91.0元/吨，下降10元。
• PP进口利润：-574.5元/吨，上升3.2元。
• PP出口利润：17.7美元/吨，下降0.3美元。

下游需求

• PE下游农膜开工率：14.1%，下降2.6个百分点。
• PE下游包装膜开工率：49.2%，上升0.5个百分点。
• PP下游塑编开工率：45.7%，上升0.4个百分点。
• PP下游BOPP膜开工率：60.2%，上升0.2个百分点。

市场分析

• 下游需求跟进偏弱，市场呈现弱势整理。
• 市场回归基本面交易，下游需求处于淡季，农膜开工率低位运行，包装膜开工窄幅震荡，塑编、BOPP等行业开工略有上涨。
• 传统消费淡季即将到来，终端工厂对原料采购积极性不高，备货积极性一般，刚需采购为主。
• PE存量检修装置增多，供应端有所缓解；PP前期检修装置陆续重启，供应量将有所上涨。
• 中美关税缓和，PDH制PP生产利润修复，关注停车装置重启情况。

策略

• 单边：塑料谨慎偏空。
• 跨期：无。

风险

• 宏观经济政策、原油价格波动、新增产能投产进度。