中金黄金拟收购控股股东黄金集团持有的内蒙金陶49.33625%股权、河北大白阳80%股权、辽宁天利70%股权和辽宁金凤70%股权,以提升公司矿产金产量和未来发展潜力。
- 内蒙金陶:2024年矿产金产量1.37吨,2024年度实现营业收入7.61亿元,净利润1.74亿元。
- 河北大白阳:2024年矿产金产量0.28吨,2024年度实现营业收入1.53亿元,净利润0.33亿元。
- 辽宁天利:2024年黄金冶炼产量1.23吨,2024年度实现营业收入6.96亿元,净利润0.10亿元。
- 辽宁金凤:2024年矿产金产量0.28吨,2024年度实现合并营业收入1.16亿元,合并净利润0.25亿元。
盈利预测:预计2025-2027年归母净利润分别为47.45/62.45/73.51亿元,YOY增长40.13%/31.61%/17.71%,对应PE为14.20/10.79/9.17,维持“买入”评级。
风险提示:金价超预期下跌、项目进度不及预期,以及股权收购事宜的不确定性。