每日国内期货收盘数据和点评

-8.00%-6.00%-4.00% 010002000商品期货成交金额（亿元） 0200400商品期货沉淀资金（亿元） 制表：华鑫期货研究所板块代码品种基差基差变动(主力连续)(现货-期货)(日环比)IF沪深30035.22.41IH上证5015.8-1.40IM中证1000131.64.96IC中证500102.35.76CU铜310.0-460.00AL铝120.0-15.00ZN锌165.025.00NI镍1400.0-200.00AO氧化铝-151.0-52.00SS不锈钢930.0-30.00RB螺纹钢119.0-33.00HC热卷59.0-9.00J焦炭-41.5-21.00JM焦煤228.0-3.50I铁矿石68.5-3.50SM锰硅188.0-34.00FG玻璃146.0-9.00SC原油-1.7-4.56PG液化石油气764.0-31.00BU沥青61.022.00RU天胶30.070.00NR20号标胶161.7201.07MA甲醇35.0-4.00L塑料379.01.00PP聚丙烯46.0-7.00EB苯乙烯286.046.00VPVC392.0-20.00PF短纤51.0-28.00EG乙二醇81.0-1.00TAPTA132.04.00LC碳酸锂2100.0-540.00SA纯碱27.0-18.00UR尿素45.0-6.00A豆一-65.0-34.00Y豆油326.0-84.00P棕榈油526.0-18.00OI菜油190.05.00M豆粕-54.0-45.00RM菜粕-122.0-22.00SR白糖223.0-15.00CF棉花1127.0-28.00C玉米6.0-12.00CS玉米淀粉31.017.00LH生猪930.0-110.00JD鸡蛋61.05.00备注：数据均来源于wind，现货价格仅代表部分可交割参考价格，未含交割成本。基差及其变动仅供参考。期货主要品种基差金融金属黑色能化农产品 0.90%3881.20.58%2712.62.15%6000.61.78%5655.60.40%781000.59%201900.73%225801.12%123280-4.88%32466.74%128703.74%30611.80%3211-3.02%1417.521.31%8.59%728.53.14%579212.37%1034-0.37%470.115.28%42361.70%35190.20%148201.26%127151.52%22704.99%72210.65%70543.63%75847.31%49690.77%65441.80%44142.68%47883.32%611002.05%12882.37%1855-1.56%42254.00%78146.10%81041.97%9440-1.88%2934-5.02%25523.66%58637.74%134400.26%23241.15%26596.38%136502.02%2959(收盘价计算)基差率(基差/现货)期货收盘价 2025/5/21备注山东地区氧化铝中间价304/2B冷轧不锈钢卷太钢无锡上海HRB400E 20mm上海Q235B 4.75mm天津港准一级冶金焦山西晋中中硫主焦煤（S1.3）内蒙FeMn65Si17+地区贴水400华北地区5mm浮法玻璃含税价广州码头液化气(国产气)上海云南国营全乳胶(SCRWF)泰国STR20青岛保税区库提价齐鲁石化7042出厂价绍兴三圆T30S出厂价华东市场涤纶短纤1.4D主流价电池级碳酸锂市场价华北地区沙河市场重质纯碱主流价河南地区小颗粒主流价哈尔滨巴彦国一等大豆江苏南通四级菜油中国棉花价格指数328 1、期指【盘面】周二权重股和成长股分化明显，A股除科创50、中证1000和中证2000等小幅下跌以外，其他主要指数多上涨，上证指数收涨0.21%，深成指涨0.44%，创业板指涨0.83%，科创50收跌0.22%，北证50收涨0.39%，连续三个交易日创收盘历史新高，A股平均股价跌0.63%，超3500只个股下跌，全市场成交总额12143亿元，放量31亿元。期指再现分化，与前几日不同的是，IM收跌，而IH和IF较强，各期指强弱排名：IH>IF>IC>IM。【分析】权重与成长加剧分化IH和IM再现跷跷板。整体权益类资产延续震荡上涨，市场对于国内宏观政策持续利好以及关税战缓和有预期，个股继续关注红利+科技，期指继续跟踪IH+IM组合。【估值】中性偏低【风险】外围风险2、铜铝氧化铝CU&AL&AO【盘面】夜盘沪铜高开高走，早盘再创日内新高，午后延续强势，主力6月收78100，涨0.31%，成交总量略增，总仓增加超过3千手。沪铝得益于沪铜和氧化铝的双重带动，全日呈强势，主力7月收20190，涨0.65%，成交总量和持仓总量均略增。氧化铝白天盘大幅上涨，再创阶段新高，主力9月收3246，涨超3%，持仓总量增1.8万余手至49万手以上。【分析】隔夜美元弱势，带动有色整体反弹。因移仓因素，今日沪铜远期强于主力6月合约，沪铜短期重回强势区，关注后期远期合约的扩仓情况，若延续整体扩仓，反弹或可看高一线。而氧化铝继续聚焦于几内亚铝土矿供给，短期价格维持向上的高弹性，并带动沪铝上涨，短期关注几内亚局势，目前铝逐步进入消费淡季，中期需注意铝对氧化铝的价格反馈。【估值】铜中性偏高铝中性【风险】外围风险3、螺纹热卷铁矿RB&HC&I【盘面】RB2510收于3061，涨0.1%，HC2510收于3211，涨0.28%，铁矿I2509收于728.5，涨0.48%。【分析】中美关税在90天暂缓期关税大幅下降，引发抢出口潮，略提振制造用钢需求。1-4月全国房地产开发投资额同比下降10.3%，降幅较1-3月扩大0.4个百分点；1-4月房屋新开工面积下降23.8%，施工面积下降9.7%，国内地产维持收缩态势，建筑钢材需求较弱。煤炭供给宽松，价格不断下行，钢厂生产较积极，上周日均铁水产量超240万吨，钢材供给宽松，钢材消费逐渐进入淡季，预计螺纹热卷窄幅震荡。【估值】中等【风险】限产、关税4、纸浆SP【盘面】SP2507收于5420元/吨，涨0.18%。【分析】产业方面，巴西Suzano255万吨/年阔叶浆产能已经2024年7月投产，预计将在2025年今年上半年达到满产。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。上周五纸浆港口库存219.8万吨，环比上 升16.3万吨。中美互降关税，引发抢出口潮，利多纸浆消费。今日山东俄针现货价格5450元/吨，预计纸浆SP2507在5200-5500区间运行。【估值】中等【风险】供应扰动、进出口关税政策5、三大胶RU&NR&BR【盘面】日内三大胶集体走跌。沪胶2509收14820，跌幅为0.90%；BR2506收11900，跌幅为1.94%；20号胶2507收12715，跌幅为0.55%。【分析】当前橡胶基本面仍维持弱势格局，海内外产区受降雨偏多影响割胶工作，新胶上量缓慢，原料价格反弹及收储消息尚未落地，对胶价提供一定支撑。但二季度为轮胎季节性消费淡季，需求疲软短期难有明显改善，短期盘面预计仍维持震荡偏弱。对于丁二烯橡胶，前期受装置计划外检修及港口库存下降，原料价格超预期上涨带动BR盘面走高，但随着原料价格的大幅冲高使得成本走高叠加终端需求表现不佳，下游企业对高价采购意愿有限，短期BR橡胶或回归原料端基本面运行，预计盘面维持震荡运行。【估值】中性【风险】库存变化情况、贸易摩擦6、油脂油料Y&OI&P&M&RM【盘面】豆油主力09月收7814，涨0.23%；菜油主力09月收9440，涨0.54%；棕榈油主力09月收8104，涨0.35%；豆粕主力09月收2934，涨1.91%，菜粕主力09月收2552，涨2.20%。【分析】阿根廷农业核心区正遭遇历史性洪灾，大豆遇灾引发了市场担忧，CBOT大豆上涨，国内双粕尾盘大幅拉升。不过当前国内大豆供应逐步转为宽松，预计豆粕上方仍有压力。国家粮油信息中心数据显示，截止到5月16日当周，国内三大油脂商业库存周环比有所回升，其中菜油、棕榈油库存略增，豆油持稳。SPPOMA数据显示，5月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加3.72%，棕榈油产量回升压制其上涨空间，菜油表现相对较强。当前油脂基本面暂无利多因素驱动，原油上涨提振油脂上行，后续继续关注原油价格走势与生柴政策变化情况。【估值】中性【风险】产区天气宏观政策7、棉花CF【盘面】棉花冲高回落，小幅收涨，主力09月收13440，涨0.22%。【分析】中美贸易关系缓和，对出口订单有所刺激，提振棉花上行。不过当前国内新棉涨势较好，出苗率较高，新棉增产压力压制盘面上涨幅度。关注主产区天气以及下游需求变化情况。【估值】中性偏低【风险】产区天气宏观政策 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期评