通信行业周报：美国对昇腾禁用遭反制，生态竞赛掀开帷幕

通信优于大市（维持）资格编号：S0120524070003邮箱：liht＠tebon.com.cn资料来源：德邦研究所，聚源数据1.《美国BIS加强AI芯片出口管制，算力供需将向国内回归》，2025.5.192.《中美将开始接触，出海产业链预期向好》，2025.5.103.《国内需求回归，国产算力深度布局》，2025.5.54.《通宇通讯（002792.SZ）：净利润率同比增长，低空、卫星东风将启》，5.《 海 外 加 大Capex， 国 内cloudmatrix规模部署，算力和光通信具持续性》，2025.4.262024-092025-01 证券分析师研究助理市场表现相关研究2025.4.282024-05通信沪深300 李宏涛-20%-10%0%10%20%29%39%49%  2.行业要闻2.1任何组织和个人执行美方措施将承担法律责任。据通信产业网、商务部新闻办公室，5月21日，商务部新闻发言人表示：中方注意到，美国商务部近日发布指南，以所谓推定违反美出口管制为由，企图在全球禁用中国先进计算芯片，包括特定的华为昇腾芯片。美方措施是典型的单边霸凌和保护主义做法，严重损害全球半导体产业链供应链稳定，剥夺其他国家发展先进计算芯片和人工智能等高科技产业的权利。发言人指出，中方强调，美方措施涉嫌构成对中国企业采取歧视性限制措施。任何组织和个人执行或协助执行美方措施，将涉嫌违反《中华人民共和国反外国制裁法》等法律法规，须承担相应法律责任。我们认为，中美双方在算力生态上的竞赛已经初步拉开帷幕。我国算力及配套设施或迎来发展机会。建议重点关注：寒武纪、海光信息、中兴通讯、紫光国微、华丰科技等。2.2我国启动算力互联网试验网建设，已标识499个算力资源池。据C114通信网、快科技，近日，我国正式启动算力互联网试验网建设。用户可按照需求灵活购买相应的算力服务，加快推动全国算力互联“一张网”建设。随着人工智能大模型技术取得突破性进展，用户迫切需要能够实现随时、随地、随需地接入算力资源，就如同使用水和电一般便捷。而要达成这一目标，关键在于实现不同架构、不同主体以及不同地域的算力资源互联互通，让用户能够轻松自如地使用算力服务。在此关键节点，中国信通院联合中国电信、中国移动、中国联通等行业巨头，率先启动了试验网建设工作，开展三家运营商自有算力和全国分散社会算力的互联，实现用户便捷地“找调用”算力。目前试验网建设已取得阶段性重要成果：已完成131家企业499个算力资源池的资源标识工作，成功汇聚了每秒111.3百亿亿次浮点运算的智能计算资源。我们认为，此次行动或将加大算力基建的发展进度。建议关注算力基础设施：中国移动、中国电信、中国联通、华丰科技、申菱环境、高澜股份、依米康、菲菱科思等。2.3低空“高飞”，2024年全年无人机累计飞行小时2666.7万小时。据C114通信网，近日，中国民用航空局发布《2024年民航行业发展统计公报》，《公报》从运输航空、通用航空与低空经济、运输效率与经济效益、航空安全与服务质量、教育与科技创新等12方面介绍2024年中国民航行业发展情况。在通用航空与低空经济方面，截至2024年底，获得通用航空经营许可证的传统通用航空企业共760家，比上年底净增70家。通用航空在册航空器总数达到3232架，其中，教学训练用飞机1252架；全国在册管理的通用机场数量达到475个，比上年底净增26个，其中，A类通用机场172个。全国通用航空共完成飞行134.1万小时，比上年下降2.2%。《公报》介绍，在民用无人驾驶航空方面，截至2024年底，获得无人机运营合格证的单位19979家。其中，华北地区3000家，东北地区2399家，华东地区5397家，中南地区4218家，西南地区2983家，西北地区1561家，新疆地区421家；全行业无人机拥有者注册用户161.9万个，比上年底增长80.4万个，其中，个人用户152.1万个，企业、事业、机关等法人登记用户9.8万个；全行业注册无人机共217.7万架，比上年底增长98.5%；共颁发无人机操控员执照27.33万本，其中，有效执照24.73万本；2024年，全年无人机累计飞行小时2666.7万小时，同比增长15.4%。据中国民航局预测，到2025年，中国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，到2035年更有望达3.5万亿元。展望未来，低空经济将在推动经济增长、改善民生等方面迎来广阔发展空间。我们认为，我国低空经济发展已经初步取得成效。未来通信基础设施或将进一步迎来发展。建议重点关注：通宇通讯、中兴通讯、深城交、四川九洲等。2.4中国首款“蜂群母舰”无人机即将首飞。据央视网，“九天”无人机04架机目前已完成机体结构装配，正在进行系统安装与测试等工作。预计今年6月底完成无人机首飞任务。“九天”察打一体无人机翼展达25米，最大起飞重量16吨，最大载重6吨。“九天”无人机的动力系统采用涡扇发动机，最大飞行高度可达1.5万米，最大飞行速度可达700千米/小时。“九天”无人机的续航能力也十分出色，最大航程7000公里，航时大于12小时。“九天”无人机的挂载能力也引人注目，8个外挂点既可以挂载1000公斤级的制导炸弹，也可以挂载空空导弹、空地导弹、反舰导弹和巡飞弹。军事专家表示，更重要一点，如果搭载比较先进的电子战吊舱，可以压制对方的雷达、干扰对方的雷达，提高自身的生存能力。如果能搭载定向红外干扰系统，通过激光束去干扰对方的红外制导导弹，可以极大提高它的生存能力。“九天”的挂载能力可以挂载多元化武器，既可以提高它的突防打击能力，也可以 2/17请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3/17请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明提高自己的生存能力。机腹内集成了神秘的“异构蜂巢任务舱”。这个任务舱可容纳上百枚巡飞弹或小型无人机，所以“九天”无人机也有“空中无人机航母”之称。我们认为，九天无人机的试飞有望丰富我国大型无人机的产品线。建议重点关注：海格通信、中国移动、中无人机、爱乐达、三角防务等。3.本周回顾及重点关注组合3.1本周回顾：本周通信(中信)上涨0.02%，同期上证指数下跌0.57%，深证成指下跌0.46%，创业板指下跌0.88%，沪深300下跌0.18%。从板块来看，本周光模块、AI算力、射频及天线跌幅居前，分别下跌4.77%、4.46%、4.01%。卫星导航指数本周下跌1.71%；专网领域标的佳讯飞鸿下跌3.77%，海能达下跌5.99%。本周通信板块整体走势稍强于上证指数，建议关注国产算力及低空经济投资机会。本周看点：周涨跌幅前十：东土科技(14.45%)、*ST奥维(12.71%)、梦网科技(11.67%)、*ST天喻(7.67%)、有方科技(7.37%)、信维通信(5.49%)、超讯通信(5.42%)、映翰通(5.02%)、德科立(5.02%)、*ST精伦(4.80%)；周涨跌幅后十：太辰光(-10.24%)、九联科技(-9.29%)、剑桥科技(-8.93%)、仕佳光子(-8.83%)、博创科技(-8.37%)、元道通信(-8.24%)、国脉科技(-8.05%)、平治信息(-7.83%)、春兴精工(-7.62%)、菲菱科思(-7.24%)。3.2下周关注：国产算力及低空经济相关：寒武纪、海光信息、中兴通讯、紫光国微、华丰科技、沃尔核材、申菱环境、菲菱科思、紫光股份、浪潮信息、中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、源杰科技、仕佳光子、润建股份、科华数据、海格通信、通宇通讯、中兴通信、纳睿雷达等3.3长期关注：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信基建：中国铁塔；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、海格通信、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、源杰科技；海上风电：中天科技、亨通光电；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动、普天科技、华测导航、臻镭科技、天银机电、上海瀚讯。风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期；AI算力需求不及预期。  内容目录1.投资策略......................................................................................................................71.1.投资要点.............................................................................................................71.1.1.美国对华芯片制裁，商务部强硬回复.........................................................71.1.2.产业链全球化，美国封锁初步面临“反弹”...................................................71.1.3.九天无人机将发布，低空航母启程.............................................................71.2.行业要闻.............................................................................................................81.2.1.任何组织和个人执行美方措施将承担法律责任...........................................81.2.2.我国启动算力互联网试验网建设，已标识499个算力资源池.....................81.2.3.低空“高飞”，2024年全年无人机累计飞行小时2666.7万小时...................81.2.4.中国首款“蜂群母舰”无人机即将首飞...........................................................91.3.本周回顾及重点关注组合....................................................................................91.3.1.本周通信市场回顾......................................................................................91.3.2.建议关注组合............................................................................................102.行业新闻....................................................................................................................112.1.运营商板块........................................................................................................112.1.1.中国移动高铁天线产品集采：规模为47622根，最高限价1.57亿元......112.1.2.中移香港入股香港宽频15.46%成第二大股东........................................