行情复盘与资金流向
5月23日，玉米期货主力合约收涨0.09%至2327.0元，资金整体流入2551.12万元。
现货市场
- 东北三省及内蒙：新玉米主流收购均价2195元/吨。
- 华北黄淮：新玉米主流收购均价2414元/吨。
- 锦州港（15%水/容重680-720）：收购价2260-2270元/吨。
- 鲅鱼圈（容重680-730/15%水）：收购价2260-2270元/吨。
后市展望
- 供应端：天气转暖及种植期来临，产区余粮基本出清，南北港口去库进程启动，阶段性供应压力减轻。
- 需求端：下游采购谨慎，消费乏力；养殖利润低位导致养殖企业按需采购，深加工企业开工率下降，需求提振有限。
- 政策与情绪：中美关系缓和及政策粮投放消息影响市场情绪，期价阶段性回落。
豆油
- 现货：张家港益江一级豆油8260元/吨，跌50元/吨。
- 国际大豆：巴西豆收割基本完成，南美新作丰产格局或成事实；USDA报告预估2025/26年度大豆单产52.5蒲式耳/英亩。
- 国内产业：供需端综合来看，豆油中期去库周期或进入尾声，南美大豆到港后库存或低位反弹。
- 参考观点：豆油2509合约短线区间震荡整理。
豆粕
- 现货：43豆粕各地区报价：张家港2860元/吨（30）、天津2950元/吨（20）、日照2880元/吨（20）、东莞2900元/吨（10）。
- 市场分析：
- 宏观：中美贸易达成阶段性协议，长期矛盾仍存。
- 国际大豆：产区降雨天气炒作，美豆走高。
- 国内供需：大豆供给恢复，油厂开机率提升，豆粕供给预期由紧转宽松；下游企业转为随用随采，油厂大豆库存回升，豆粕库存累库速度放缓。
- 参考观点：豆粕短线震荡偏强。
玉米
- 现货：东北三省及内蒙新玉米均价2195元/吨；华北黄淮均价2414元/吨；锦州港/鲅鱼圈收购价2260-2270元/吨。
- 市场分析：
- 外盘：中美联合声明降关税，市场对中远期玉米进口预期宽松，但实质利空内盘有限；USDA报告上调美国产量及期末库存，美玉米期价承压。
- 国内供需：产区余粮基本出清，南北港口去库，供应压力减轻；下游采购谨慎，消费乏力，养殖利润低位，深加工企业开工率下降；政策粮投放及情绪影响期价阶段性回落。
- 参考观点：短线期价震荡偏弱，中线关注波段做多机会。
