内外套日报

核心观点与关键数据

• 免责声明：内容基于公开资料或授权渠道，公司不保证信息准确性及建议有效性，不构成投资建议，客户自主决策并承担后果。
• 内外套利分析：
  • 农产品：美棉、巴西大豆、美湾大豆等进口利润情况，豆油、棕榈油进口利润分化；棉花受关税政策影响较大，内外盘逐步脱钩；油脂油料依赖进口，关注内外供需节奏差异。
  • 能源：铁矿石内外价差阶段性机会较少，全球平衡表相对过剩；高硫/低硫原油内外价差走弱；液化气近一月进口套利亏损；SC-BRT、SC-WTI等价差波动。
  • 有色：镍、锌、铜、铝等内外价差变化，铝内外反套止盈，锡可留意内外正套，锌内外反套了结。
  • 贵金属：黄金内外价差回落，受人民币汇率及境外消费影响；白银现货贴水拉大，进口窗口关闭。
  • 化工：PX内外价差收敛，估值中性，观望为主。
• 汇率：美元指数波动，人民币离岸在岸汇率变化，澳元兑美元、美元兑巴西雷亚尔等货币汇率变动。

研究结论

• 农产品：关注关税政策变化及油脂油料内外供需节奏差异。
• 能源：铁矿石阶段性机会较少，原油内外价差走弱。
• 有色：铝止盈，锡可正套，锌了结。
• 贵金属：黄金内外价差回落，白银进口窗口关闭。
• 化工：PX内外价差收敛，观望为主。