摘要
煤化工板块品种普遍走势，阶段性反弹行情结束后，市场回归基本面。煤化工品种出现不同程度回调，甲醇、PVC、尿素、烧碱震荡走低，短期均线上方阻力明显。
宏观经济环境
4月份CPI环比上涨0.1%，同比下降0.1%；PPI环比下降0.4%，同比下降2.7%。制造业PMI为49.0%，回落至临界点以下；非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.4%和50.2%，继续保持在扩张区间。
上游煤炭市场
上游煤炭市场低位弱势整理，报价与前期持平。部分民营煤矿阶段性暂停产销，但产区主流煤矿生产平稳，煤炭供应较为充裕，坑口库存压力犹存。下游用户按需采购，对后市信心不足，多持观望态度。煤价持续下跌后，短期有望企稳。
现货市场运行情况
各煤化工品种现货市场气氛转弱，报价陆续跟跌，低价货源充斥市场。下游需求一般，采购价未有变化。社会库存继续回落，大幅低于去年同期水平。
煤化工品种基本面
甲醇
- 成本端偏弱，难以提供支撑。
- 开工维稳，供应变化不大。
- 需求端跟进一般，市场步入缓慢累库阶段。
- 短期重心或弱势回落，关注区间下沿2180-2200附近支撑，上方2300-2310附近承压。
PVC
- 现货供应依旧充裕，需求端提升受限。
- 高库存压力犹存。
- 市场缺乏利好驱动，延续调整态势，上方4970-5000附近承压，下方支撑关注4750-4800附近。
尿素
- 高开工、高日产，货源供应充裕。
- 下游刚需跟进不足，企业去库进程缓慢。
- 供需偏宽松，期价高位波动，进入洗盘阶段，上方1900-1930附近承压，下方支撑关注1780-1800附近。
烧碱
- 装置检修计划较多，供应预期收紧。
- 氧化铝复产不明显，需求端支撑力度一般。
- 市场呈现供需两弱局面，库存消耗缓慢。
- 行情存在反复，重心或测试下方2400-2430附近支撑，上方2530-2550附近承压。
套利操作机会
期现套利
- 甲醇：做空基差套利谨慎持有。
- PVC：套利机会不明显。
- 尿素：做多基差可谨慎持有。
- 烧碱：可等待进一步走高后，考虑做空基差套利。
跨品种套利
- 甲醇产业链利润修复，做多产业链利润套利可考虑止盈，激进者考虑做空产业链利润套利。
品种交易策略
- 甲醇：空单谨慎持有，关注区间下沿2180-2200附近支撑，上方2300-2310附近承压。
- PVC：已入场空单谨慎持有，下方支撑关注4750-4800附近。
- 尿素：激进者可逢高轻仓试空，下方支撑关注1780-1800附近。
- 烧碱：重心或测试下方2400-2430附近支撑，上方2530-2550附近承压。
