盘面回顾
上周COMEX贵金属整体走势强劲,主要受多重因素驱动:穆迪下调美主权评级、美国减税法案在众议院通过,以及中东地缘局势不稳定性,特别是美国总统特朗普威胁自6月1日起对欧盟商品征收50%关税,引发避险情绪升温。美元指数大跌并重回100下方,10Y美债收益率微升,美国三大股指下跌,反映美国资产股债汇三杀下的抛售压力,资金向避险资产追逐。中长端日债收益率快速走高,对美元贬值及贸易谈判影响,美国与欧盟等主要盟友分歧深,贸易关税下的避险需求仍可能阶段性反复出现。
资金与库存
- 长线基金持仓:SPDR黄金ETF持仓周增3.73吨至922.46吨;iShares白银ETF持仓周增302.6吨至14217.5吨。
- 短线基金持仓:CFTC报告显示,黄金非商业净多头寸周增2772张至163981张,白银非商业净多增加2288张至50042张。
- 库存方面:COMEX黄金库存周减4.13吨至1206.45吨,白银库存周减170.1吨至15449吨;SHFE黄金库存周增9kg至17.25吨,白银库存周增73.6吨至960.64吨;上海金交所白银库存周减91.86吨至1482.5吨。
本周关注
- 数据:周五晚间美4月PCE数据及密歇根大学消费者信心指数。
- 事件:周一02:40鲍威尔在普林斯顿大学毕业典礼发表致辞;21:00拉加德在柏林赫尔蒂学院讲话;周三08:00威廉姆斯参加日本央行金融研究所会议;周四02:00美联储公布5月货币政策会议纪要。
南华观点
中长线偏多,短线有所走强,但考虑当前黄金高波动率及外围经济体90天关税暂停观察期进入后半程,预计5月底至6月期间可能维持降波盘整。技术位:伦敦金阻力3365,强阻力3440-3500区域;支撑3300,3200,3100;伦敦银支撑33,强支撑31.6-32区域,阻力33.7,如突破可看高至34,34.5。短线回调视为中长期做多机会,近期或维持高位震荡为主。
夏莹莹(投资咨询证号:Z0016569)2025年5月26日【盘面回顾】【资金与库存】【本周关注】月货币政策会议纪要。【南华观点】
source:wind,彭博,同花顺,南华研究COMEX金银比价(右轴)20/1221/12日涨跌0-4.91450-1.4311.444