新能源+AI行业周报（第9期）：宁德时代引领中国科技制造向上

守正出奇宁静致远无评级无评级无评级无评级报告摘要⚫行业整体策略：宁德时代引领中国科技制造向上宁德时代在港交所挂牌后，有望带动中国科技制造业在全球的重估；锂电、光伏强周期环节有望在下半年见底；新能源+人形机器人调整后仍是机会。新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启1、宁德时代香港上市提振科技制造龙头估值，电动化往纵深发展。1）5月20日，宁德时代在香港挂牌上市，其董事长曾毓群当天介绍了公司在全球零碳交通、零碳电力和产业新能源化三个领域的布局，强调其致力于推动全球零碳经济发展。2）宁德时代发布75#标准化换电块及全场景底盘换电解决方案，计划到2030年建成覆盖全国80%干线运力的“八横十纵”换电绿网，并推动重卡电动化市场渗透率在三年内跨越50%。2、固态电池发展持续突破，产业链主题向上。1）近期，宝马启动搭载全固态电池的i7原型车道路测试，奇瑞Exlantix ET测试车亮相且标注“全固态电池”字样。2）近期，国轩高科建成首条全固态电池中试线并进入预量产阶段。光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认1、广西136号文配套落地，全面入市真正开启。近期，广西发布136号文相关实施细则及方案，明确存量新能源项目机制电价按燃煤基准价0.4207元/千瓦时执行，区分存量与增量项目建立可持续发展价格结算机制，推动新能源上网电量全面进入电力市场。AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。1、高压直流在数据中心应用是趋势，中恒电气等受益。近期，英伟达宣布从2027年起推动数据中心电力基础设施向800V高压直流（HVDC）过渡，以应对AI算力需求带来的功率密度、能源效率等挑战。2、新能源+人形机器人持续落地，浙江荣泰等受益。1）近期，美的等人形机器人进入工厂参与工业场景试用，预计三到五年可实现真正产业化。2）近期，浙江荣泰公告拟以自有资金2000万元设立全资子公司浙江荣泰智能机器人有限公司，旨在明晰战略布局，推进机器人业务市场化、产业化，提升综合竞争力。风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期24/10/1824/12/2925/3/1125/5/22电力设备及新能源沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分电话：E-MAIL：liangbg@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524010001证券分析师：钟欣材电话：E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110004证券分析师：谭甘露电话：E-MAIL：tangl@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110001证券分析师：刘淞电话：E-MAIL：liusong@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523030002 目录一、产业链价格....................................................................5新能源汽车：过去一周碳酸锂价格下降...................................................5二、行业新闻跟踪..................................................................9新能源+AI:英伟达力推800V HVDC....................................................9三、公司新闻跟踪.................................................................13新能源+AI：浙江荣泰成立机器人子公司................................................13四、风险提示.....................................................................13 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分图表目录图表1：氢氧化锂、碳酸锂价格微调.....................................................7图表2：电解钴价格环比微调...........................................................7图表3：三元前驱体价格微调...........................................................8图表4：磷酸铁锂正极价格持平.........................................................8图表5：人造石墨价格环比持平.........................................................8图表6：隔膜价格环比持平.............................................................8图表7：电解液价格环比持平...........................................................9图表8：三元动力电芯价格环比持平.....................................................9图表9：镍盐价格环比持平.............................................................9 守正出奇宁静致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分一、产业链价格新能源汽车：过去一周碳酸锂价格下降单位正极材料及原材料三元材料5（523/动力）万元/吨三元材料5（单晶523型）万元/吨三元材料5（523/数码）万元/吨三元材料5（镍55型）万元/吨三元材料6（单晶622型）万元/吨三元材料8（811/镍80）万元/吨三元材料8（NCA型）万元/吨磷酸铁锂（动力型）万元/吨锰酸锂（小动力）万元/吨锰酸锂（高压实）万元/吨锰酸锂（低容量）万元/吨钴酸锂（4.35V）万元/吨三元前驱体（523型）万元/吨三元前驱体（622型）万元/吨三元前驱体（811型）万元/吨电解钴（≥99.8%）万元/吨（≥20.5%）万元/吨电解镍（1#）万元/吨硫酸锰（电池级）万元/吨硫酸镍（电池级）万元/吨氢氧化锂(56.5%粗颗)万元/吨碳酸锂（电池级99.5）万元/吨碳酸锂（工业级99.2）万元/吨锂辉石精矿（6%）美元/吨（CIF）四氧化三钴（≥72%）万元/吨正磷酸铁（电池级）万元/吨二氧化锰（锰酸锂型）万元/吨负极材料及原材料人造石墨负极（高端）万元/吨 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：WIND，太平洋证券整理 守正出奇宁静致远资料来源：WIND，太平洋证券整理 守正出奇宁静致远资料来源：WIND，太平洋证券整理图表6：隔膜价格环比持平资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理-1135716μm干法基膜（元/平方米）9μm湿法基膜（元/平方米） 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：WIND，太平洋证券整理图表5：人造石墨价格环比持平资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理124578人造石墨:国产/中端（万元/吨）人造石墨:国产/高端（万元/吨） 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理图表9：镍盐价格环比持平资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理二、行业新闻跟踪新能源+AI:英伟达力推800V HVDC【宝马、奇瑞启动全固态电池装车测试】2025年5月，宝马启动搭载全固态电池的i7原型车道路测试，奇瑞Exlantix ET测试车亮相且标注“全固态电池”字样，二者分别与合作方推进全固态电池技术研发与装车测试，不过当前固态电池成本高，大规模商用尚需时间，奇瑞目标能量密度与现有测试数据仍有差距。https://mp.weixin.qq.com/s/BaeuuHeUTKcUA_nN0NZDIw051015202530354045505560652020/012021/012022/012023/01电池级电解钴价格（万元/吨） 守正出奇宁静致远资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远【小米出手合肥固态电池】2025年5月，小米旗下瀚星创投投资合肥因势新材料，深化固态电池领域布局，该公司受让硫化物固体电解质相关专利，小米此前已投资多家固态电池企业，此次投资结合技术协同与合肥产业生态，助力其固态电池技术产业化，同时国内固态电池商业化仍面临技术、产业链等挑战，相关行业论坛将于7月在上海举办。https://mp.weixin.qq.com/s/OEOzqAZ4TPQc--JCpGqvaQ【高压直流“复兴”？英伟达力推800V HVDC】2025年5月英伟达宣布从2027年起推动数据中心电力基础设施向800V高压直流（HVDC）过渡，以应对AI算力需求带来的功率密度、能源效率等挑战，尽管该技术普及面临技术复杂性、标准化等障碍，但其为超大规模算力项目提供了解决方案。https://mp.weixin.qq.com/s/TJNXAfrNOqYN8Z7-AdpZGA【超越遥控时代：智元灵犀X2开启人形机器人的“有生命”商业元年】2025年5月22日智元灵犀X2人形机器人开启合作伙伴招募，其具备生命感与交互能力，有三个版本，聚焦四大场景，标志着智元从技术突破向商业落地转变，同时智元也探讨了行业挑战与布局。https://mp.weixin.qq.com/s/0jDaB5Qkrk_O6WU40Sr3xA【每日速递|金龙羽签订十万支固态电芯订单】2025年5月21日，金龙羽集团签订10万支高能量密度固态电芯采购订单，能量密度达500Wh/kg；苹果手机将搭载TDK硅基负极电池；易华新能源固态锂离子电池项目签约江西彭泽；三孚新科拟投建5GWh锂电池高安全关键材料项目；大众汽车将全面转向LFP电池。https://mp.weixin.qq.com/s/f-R0Zx9_fZIuRgAmHqamtw【最高3521%的关税成定局？！美国对东南亚四国太阳能设备征收关税程序走完】美国国际贸易委员会裁定从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南进口的太阳能电池和组件损害了美国制造商利益，相关关税征收程序完成，6月起将正式开征，其中柬埔寨部分制造商面临高达3521%的税率。https://mp.weixin.qq.com/s/9xjhSWTmIeb6vToYy7aTTQ【全球首个“人形机器人格斗赛”即将开战！宇树科技携“铁甲拳王”迎战，人机协同技术再突破】2025年5月25日，由中央广播电视总台主办的全球首个以人形机器人为参赛主体的《CMG世界机器人大赛・系列》机甲格斗擂台赛将在杭州开战，宇树科技携自主研发的“铁甲拳王”G1人形机器人参赛，其创新控制技术和实战表现备受期待，赛事还将推动机器人技术落地与产业融合。https://mp.weixin.qq.com/s/KKfZ0IT70DZD5FlkGDoNXQ【5月第三周新势力榜：小米逆势大涨，小鹏、极氪下滑超15%】2025年5月第三周，中国新能源汽车市场整体销量下滑，但小米汽车销量逆势大涨39%，理想汽车销量环比上涨12%稳居新势力榜首，而小鹏、极氪等品牌销量环比下滑超15%。https://mp.weixin.qq.com/s/06Vy5mSdWFXaSsjOjN4RPA【宁德时代港股上市，以零碳科技推动全球零碳经济】2025年5月20日，宁德时代在香港联合交易所主板挂牌上市，发行价263港元/股，开盘价296港元/股，较发行价上涨12.55%。宁德时代董事长曾毓群在上市仪式上介绍了公司在全球零碳交通、零碳电力和产业新能源化三个领域的布局，强调其致力于推动全球零碳经济发展。 请务必阅读正文之后的免