甲醇周度报告

国内甲醇市场本周下跌为主，主要交易逻辑由宏观因素转向基本面。供应端存在增量预期，市场信心不足，虽有下游外采及装置开车支撑，但支撑较弱。港口库存窄幅积累，江苏、浙江、华南地区库存变化各异，福建地区库存去库。伊朗发运速度转慢，6月后港口累库速度或不及预期，但内地煤制甲醇利润偏高，6月后装置供应回归，内地甲醇价格或以压缩利润为主线。中期趋势偏弱，绝对价格整体偏空。建议震荡偏空，压缩估值。风险点包括宏观事件冲击、国际能源价格大幅波动。 供应端，2024-2025年中国新增甲醇装置产能400万吨/年，2025年海外甲醇投产计划505万吨/年。检修方面，多家甲醇装置进行常规性检修。产量方面，中国甲醇产量持续上升，西北、华东、西南、华中地区开工率变化各异。分工艺看，焦炉气制、天然气制、煤单醇、煤联醇产量均呈上升趋势。进口方面，中国甲醇进口数量合计持续上升，到港量波动上升，进口成本及利润变化各异。 需求端，甲醇制烯烃、甲醛、二甲醚、冰醋酸产能利用率变化各异。MTBE产能利用率波动上升，中国外销工厂产能利用率变化各异。甲醇制烯烃利润方面，华东、山东地区利润变化各异。传统下游原料采购量方面，中国、华东、华北、西南地区采购量变化各异。传统下游甲醇原料库存方面，中国、山东、西北、华南地区库存变化各异。 库存方面，甲醇工厂库存持续上升，西北、华东、内蒙古地区库存变化各异。甲醇港口库存持续上升，浙江、江苏、广东、福建地区库存变化各异。