一线城市二手房成交放缓

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1[Table_Title]一线城市二手房成交放缓[Table_Title2]able_Summary]地产周速达前两月，本周15城二手房成交增长11%，显著低于4月的20%、3月的38%。幅较大，达10.7%，青岛、杭州、苏州、厦门和南宁的增幅介于1%-6%之间。增长25%和21%。的小幅增长1%。而杭州和济南分别下滑22%和37%。风险提示地产政策出现超预期调整。以旧换新政策落地不及预期。[Table_Author]分析师：肖金川分析师：黄晓曦邮箱：xiaojc@hx168.com.cn邮箱：huangxx1@hx168.com.cnSAC NO：S1120524030004SAC NO：S1120524040002 联系人：洪青青 资料来源：WIND，华西证券研究所图1.4：50城新房成交面积（万方）：2025年5月16-22日同比-5%，2025年4月同比-13%资料来源：WIND，华西证券研究所010020030040050060070080090001-0102-0103-01 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4京沪深观察|本周新房周成交面积环比由降转增，而二手房仍小幅下滑5月16-22日，京沪深二手房、新房周成交面积环比分别下滑1%、增长10%。二手房方面，京沪深周成交面积（5月16-22日）环比下滑1%（前一周下滑6%），其中，北京、上海均下滑2%，而深圳增长4%。与去年高点相比，上海周成交量仍处于高位，达到80%，北京和深圳同样处于较高位，分别为70%和67%。周同比来看，三地均增长，北京、上海、深圳增幅分别为19%、24%、38%。月同比来看，同样均增长，5月1-22日北京、上海、深圳分别增长13%、30%、25%。新房方面，京沪深周成交面积（5月16-22日）环比增长10%（前一周下滑32%），其中北京、上海和深圳分别增长23%、2%和19%。与去年高点相比，三城均处于较低位，介于29%-46%。周同比来看，北京、深圳分别增长4%、7%，而上海下滑4%。月同比来看，5月1-22日北京、深圳分别下滑8%、12%，而上海小幅增长3%。杭州本周二手房、新房周成交面积较前一周分别增长1%、下滑22%，分别相当于2024年高点的69%、14%。成都本周二手房、新房周成交面积较节前一周分别增长11%和20%，分别相当于2024年高点的77%、68%。图2.1：北京二手房5月16-22日成交36万方，较前一周下滑2%，是去年高点（12月第一周）的70%资料来源：WIND，华西证券研究所010203040506001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-01北京二手房周成交面积（万方）20242025 10-0111-0112-01 资料来源：WIND，华西证券研究所图2.3：深圳二手房5月16-22日成交16万方，较前一周增长4%，是去年高点（12月第一周）的67%资料来源：WIND，华西证券研究所05101520253001-0102-0103-01 资料来源：WIND，华西证券研究所图2.5：成都二手房5月16-22日成交66万方，较前一周增长11%，是去年高点（10月底）的77%资料来源：WIND，华西证券研究所010203040506070809001-0102-0103-01 资料来源：WIND，华西证券研究所图2.7：上海新房5月16-22日成交28万方，较前一周增长2%，是去年高点（10月底）的46%资料来源：WIND，华西证券研究所01020304050607001-0102-0103-01 资料来源：WIND，华西证券研究所图2.9：杭州新房5月16-22日成交7万方，较前一周下滑22%，是去年高点（7月第一周）的14%资料来源：WIND，华西证券研究所010203040506001-0102-0103-01 资料来源：WIND，华西证券研究所房价观察|5月12-18日北京和深圳二手房挂牌价环比下滑，而上海增长我们主要观察二手房价，因新房价格受推盘区域影响，波动往往较大。本周更新的是Wind披露的二手房出售挂牌价指数（周度）。5月12-18日，北京、上海和深圳二手房周挂牌价环比分别下滑0.42%、0.19%和0.51%。与去年“924”政策前一周相比，北京、上海、深圳二手房挂牌价仍然均下滑，降幅分别为5.2%、0.9%、3.7%。图3.1：5月12-18日，北京、上海和深圳二手房周挂牌价环比分别下滑0.42%、0.19%和0.51%资料来源：WIND，华西证券研究所9012015018021024027030020162016 2017 2017 2018 2018 2019 2019 2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023 2023 2024 2024 2025上海:二手房出售挂牌价指数 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9北京:二手房出售挂牌价指数 深圳:二手房出售挂牌价指数 分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。评级说明公司评级标准以报告发布日后的6个月内公司股价相对上证指数的涨跌幅为基准。行业评级标准以报告发布日后的6个月内行业指数的涨跌幅为基准。华西证券研究所：地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10投资评级说明买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15%增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在5%—15%之间中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-5%—5%之间减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数5%—15%之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15%推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10%中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-10%—10%之间回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11华西证券免责声明华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华西证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 户。注相应更新或修改。所提到的公司的董事。