汽车和汽车零部件行业周报：小米、小鹏自研芯片 智能化竞争升维

证券研究报告12025年05月25日维持评级[Table_Author]崔琰执业证书：S0100523110002cuiyan@mszq.com1.人形机器人行业系列深度报告一：智能具身创启未来纪元-2025/05/182.摩托车行业系列点评十六：中大排销量创新高内外销共振向上-2025/05/183.汽车和汽车零部件行业周报20250518：海内外共振具身智能加速落地-2025/05/184.汽车行业系列深度十：2024Q4&2025Q1：政策驱动总量智能化盈利领跑-2025/05/145.汽车和汽车零部件行业周报20250511：具身智能加速看好T链+强智能化主机厂-202 推荐分析师邮箱：相关研究5/05/11 目录1周观点：小米、小鹏自研芯片智能化竞争升维.........................................................................................................31.1乘用车：智能化+出海共振看好优质自主车企崛起..................................................................................................................31.2智能电动：长期成长加速看好智能化增量..................................................................................................................................41.3机器人：龙头加速入局具身智能新纪元开启..............................................................................................................................41.4摩托车：消费升级新方向优选中大排量龙头..............................................................................................................................61.5重卡：需求与结构升级共振优选龙头和低估值.........................................................................................................................71.6轮胎：全球化持续加速优选龙头和高成长..................................................................................................................................82本周行情：整体强于市场.........................................................................................................................................93本周数据：2025年5月第3周乘用车销量38.9万辆同比+29.5%环比-3.9%..................................................113.1地方开启新一轮消费刺激政策.......................................................................................................................................................113.3 2025年5月第3周乘用车销量38.9万辆同比+29.5%环比-3.9%..................................................................................133.4 2025年4月整体折扣相较于2025年3月放大........................................................................................................................143.5 PCR开工率维持高位.......................................................................................................................................................................154本周要闻：小米YU7正式亮相7月上市文远知行与腾讯云合作升级...................................................................204.1电动化：小米YU7正式亮相7月上市.......................................................................................................................................204.2机器人：全球首个人形机器人格斗大赛定档5月25日，宇树科技确定参赛....................................................................214.3智能化：文远知行与腾讯云合作升级..........................................................................................................................................226本周公告..............................................................................................................................................................257重点公司..............................................................................................................................................................278风险提示..............................................................................................................................................................28插图目录..................................................................................................................................................................29表格目录..................................................................................................................................................................29 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明1周观点：小米、小鹏自研芯片智能化竞争升维新车催化密集智驾平权提振估值。本周，小米自研3纳米旗舰SoC芯片“玄戒O1”正式发布，同时首款豪华高性能纯电SUV小米YU7开启预售并计划7月上市；小鹏五代机器人将搭载自研图灵AI芯片，复用汽车技术实现端云协同智能架构，目标2026年实现工业场景规模化量产；小鹏宣布同时正在研发更大规模的云端基座大模型和端侧模型，MONA M03 Max版将于2025年5月底开启交付，新车支持全国无图城市NGP，2025年为智驾全面加速的一年，展望后续，重点新车包括小米YU7、小鹏M03 MAX、G7、吉利银河星舰9等，建议关注基本面向上及具有智驾能力的公司。机器人产业化进程加速看好T链机器人+强智能化主机厂。本周，英伟达首席执行官黄仁勋宣布大幅扩展机器人开发基础设施，推出人形机器人基础模型Isaac GR00T N1.5新版；特斯拉官方分享Optimus人形机器人能力展示视频，展示了其在家庭环境中的多种能力，包括扔垃圾、使用扫帚和吸尘器、撕纸巾、搅拌锅中的食物、打开橱柜、关闭窗帘等日常家务；小鹏宣布五代机器人将搭载自研图灵AI芯片，复用汽车技术实现端云协同智能架构，目标2026年实现工业场景规模化量产。海内外人形机器人技术、商业化进展不断突破，我们全年维度看好T链产业化进程+强智能化能力的汽车主机厂在机器人领域布局：1）T链：特斯拉是最可能跑通人形机器人0-1的主机厂，Optimus产量提升速度将超过特斯拉任何其他产品，5年内能够达到一百万台量级；2）强智能化能力的汽车主机厂：宇树科技王兴兴表示，“硬件相对好解决，如果当下有比较强的通用型AI，年底就能生产10万台人形机器人，真正难的是高智能通用型机器人大模型”，我们看好小米、小鹏等强智能化能力的汽车主机厂在机器人领域布局。1.1乘用车：智能化+出海共振看好优质自主车企崛起乘用车：以旧换新政策延续刺激内需向好。近期，国家发展改革委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，乘用车：1）补贴范围将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围；2）报废补贴单车补贴金额维持（购买新能源车单台补贴2万元、购买2.0升及以下排量燃油车单台补贴1.5万元）。此前由于2024年12月补贴政策未明确是否延续，部分消费者提前购车，2025年1月需求有所前置，政策出台有望促进需求平稳过渡，为2025年整体需求托底。看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、理想汽车】，建议关注【小米集团】。 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明1.2智能电动：长期成长加速看好智能化增量零部件：零部件估值低位，中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量。持续跟踪关税进展，短期重点关注自主产业链。“对等关税”及“第232条关税”下，外需下行对于出口和经济的拖累幅度，可能会明显强于首轮中美贸易摩擦。预计后续政策对冲将以刺激消费为重。此外，本次美国关税对汽车零部件企业在墨西哥及东南亚等地区的影响较小，于海外有布局的零部件企业短期不受影响，持续跟踪关税进展和落地情况。短期建议重点关注国内自主车企产业链，不受美国关税影响。2025年智能驾驶将迎来颠覆性拐点