甲醇市场周报

2025-05-25 张晓军中泰期货 Aaron

供应：本周国内甲醇供应小幅下降，主要由于新疆广汇降负、内蒙古黑猫停车，但新疆天智辰业、四川达钢、内蒙和百泰重启，国产量继续增加。下周伊东九鼎、凯越、巴彦淖尔、河北峰煤重启，下下周宁夏宝丰2期、新疆新业重启，国产量将继续增加。国际供应本周到港量大幅增加，后期到港量维持高位。

需求：本周传统需求变动不大，烯烃需求增加，“其他需求”用量小幅增加，总需求量增加。

库存：港口库存小幅增加，累库进度低于预期，6月上中旬预计到货量较多，再后期受伊朗装船影响预计到货会有减少，但总进口量预计偏高。

价格：本周甲醇09与现货价格同时下跌，但现货跌幅更大，期货与现货价差扩大。

利润：MTO亏损幅度大幅降低；传统下游效益均改善；醋酸企业利润增加。

结论：甲醇市场短时震荡，关注未来多空驱动的变化。期货趋势依旧偏空，但短时需注意交易节奏，低位勿追空；北方现货短时观望为宜；月间套利等待新驱动出现后再操作；期纸反套可适当减仓，关注港口累库进度及伊朗装货情况再操作。

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