农林牧渔行业周报：农业部4月能繁存栏环比持平，宠物食品公司有望量价齐升

2/40证券研究报告需报告预测：24/25年全球玉米库消比20.0%，预测值环比降0.1个百分点，25/26年全球玉米库消比18.9%，同比降1.1个百分点，处15/16年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会5月报：24/25年中国玉米供需平衡表不做调整；预计25/26年中国玉米种植面积同比增0.3%，主要原因是玉米出售渠道畅通，叠加进口大幅下降，市场普遍看好后市，预计总产量同比增0.4%，消费量同比基本持平，进口量继续保持在配额之内，25/26年结余量预测值346万吨，较24/25年小幅升119万吨；②25/26全球小麦库消比预测值处15/16年以来最低。USDA5月供需报告预测：24/25年度全球小麦库消比26.3%，预测值环比升0.5个百分点，25/26年度全球小麦库消比26.0%，同比降0.3个百分点，处15/16年以来最低水平；③25/26全球大豆库消比预测值同比下降0.5个百分点。USDA5月供需报告预测：24/25年全球大豆库消比20.8%，预测值环比升0.1个百分点，25/26年度全球小麦库消比20.3%，同比降0.5个百分点。中国农业部市场预警专家委员会5月报：24/25年中国大豆生产、消费估计值与4月一致，大豆进口量上调400万吨至9860万吨，结余变化451万吨，预测值较4月升400万吨。当前正值东北产区大豆春播关键时期，主产区大豆种植意愿总体稳定，土壤墒情良好，春播进度加快，预计25/26年中国大豆播种面积同比增1%，产量保持2000万吨以上，预计大豆进口量9580万吨，同比降2.8%，大豆消费量同比基本持平，25/26年结余量预测值259万吨，同比降192万吨。宠物食品国产替代逻辑持续演绎，国产宠物食品公司有望量价齐升中宠旗下品牌持续发力，中宠小金盾推出全价幼猫粮、全价烘焙成猫粮和主食罐头，领先烘焙猫粮在原有高端配方"羊奶鸡"和"蛋黄兔"基础上，新增三文鱼口味，烘焙犬粮产品线也推出“蓝莓牛”新口味，且与央视合作获官媒背书，国内自有品牌收入有望超预期。乖宝品牌力稳固，与平台议价能力强，麦富迪推出迭代升级新品麦富迪肉粒粮，Barf产品也从1.0升级至2.0。宠物食品行业国产替代逻辑持续演绎中，国产宠物食品公司有望量价齐升，我们继续推荐乖宝宠物、中宠股份，关注佩蒂股份。2025年1-4月猪用疫苗批签发数据同比增长为主2025年4月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，腹泻苗177.8%、猪细小病毒疫苗88.2%、猪乙型脑炎42.9%、猪圆环疫苗23.3%、猪瘟疫苗16.9%、猪伪狂犬疫苗7.1%、口蹄疫苗0%、高致病性猪蓝耳疫苗-18.8%。2025年1-4月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪伪狂犬疫苗67.2%、腹泻苗66.7%、猪细小病毒疫苗57.9%、猪圆环疫苗36.2%、猪瘟疫苗30%、猪乙型脑炎20.6%、口蹄疫苗2.9%、高致病性猪蓝耳疫苗-24.3%。风险提示疫情失控；畜禽价格下跌超预期。 3/40正文目录1本周行情回顾.......................................................................................................................................................................71.1本周农业板块下跌0.36%.....................................................................................................................................................71.2农业配置................................................................................................................................................................................91.3估值........................................................................................................................................................................................92行业周数据........................................................................................................................................................................112.1初级农产品..........................................................................................................................................................................112.1.1玉米和大豆..................................................................................................................................................................112.1.2小麦和稻谷..................................................................................................................................................................152.1.3糖..................................................................................................................................................................................17..............................................................................................................................................................................182.2畜禽......................................................................................................................................................................................202.2.1生猪..............................................................................................................................................................................202.2.2白羽肉鸡......................................................................................................................................................................222.2.3黄羽鸡..........................................................................................................................................................................242.3水产品..................................................................................................................................................................................252.4动物疫苗..............................................................................................................................................................................273畜禽上市企业月度出栏.....................................................................................................................................................283.1生猪月度出栏......................................................................................................................................................................283.2肉鸡月度出栏......................................................................................................................................................................313.3生猪价格估算......................................................................................................................................................................344行业动态........................................................................................................................................................................