市场回顾
- 期货市场：期货盘面震荡下跌，最终报收2222（-31/-1.38%）。
- 现货市场：
- 生产地：内蒙南线报价2020元/吨，北线报价2010元/吨；关中地区报价2120元/吨；榆林地区报价1980元/吨；山西地区报价2100元/吨；河南地区报价2160元/吨。
- 消费地：鲁南地区市场报价2220元/吨，鲁北报价2270元/吨，河北地区报价2200元/吨；西南地区，川渝地区市场报价2240元/吨，云贵报价2230元/吨；港口，太仓市场报价2300元/吨，宁波报价2350元/吨，广州报价2310元/吨。
重要资讯
- 国际甲醇（除中国）产量为974553吨，较上周减少34000吨，装置产能利用率为66.81%，较上周下降2.33%。
- 伊朗ZPC维持6成负荷，Kimiya维持停车，Apadana上周停车后本周给予恢复；南美开工继续向下，有工厂因限气停车与降负。
逻辑分析
- 供应端：西北煤炭主产地煤矿开工率回升，但需求偏弱，原料煤价格震荡，西北主流甲醇企业竞拍价格持续下跌，煤制甲醇利润在600元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
- 进口端：国际甲醇装置开工率高位下滑，美金价格小幅下跌，进口顺挂缩小，伊朗部分装置短停，非伊开工稳定，欧美价格分化，内外逆差修复，东南亚转口窗口关闭，伊朗5月已装74万吨，伊朗招标陆续成交，部分非伊改港中国，6月进口预期135-140。
- 需求端：传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率低位徘徊，兴兴69万吨/年MTO装置负荷不满；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置负荷不满，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置负荷不满，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置停车，计划为期45天左右；天津渤化60万吨/年（MTO）装置负荷7成；宁波富德60万吨/年DMTO装置重启负荷不满。
- 库存方面：进口陆续恢复，需求刚性，进口顺挂，港口库存触底，基差盘整；内地企业库存开始攀升。
综合分析
- 国际装置开工率高位震荡，伊朗地区本周部分装置短停，日均产量从38000吨下滑至31000吨附近，但依旧高位，5月至今伊朗装船78万吨，6月份进口量将大幅增加至130万吨以上。
- 下游需求稳定，随着到港量增加，港口开始累库，同时由于国内煤炭延续跌势，煤制利润扩大至历史最高水平，春检规模将不及预期，国内供应宽松。
- 内地CTO外采阶段性结束，内地企业库存触底累库，货源紧张局面得到一定缓解，同时下游高价抵制，内地竞拍价格连续回落。
- 贸易摩擦有所缓和，大宗商品下方空间有限，中东地区地缘冲突有加剧迹象，昨晚原油大幅反弹，预计将带动能化短期偏强，甲醇仍以反弹做空为主，不追空。
交易策略
