ICON一季度业绩同比下滑，管理层下调全年业绩指引

行业研 究医药 2025年05月23日 行业日报 看好/维持 医药 ICON一季度业绩同比下滑，管理层下调全年业绩指引 走势比较 报告摘要 20% 12% 太 4% 24/5/23 24/8/3 平 (4%) 洋 (12%) 证 (20%) 券 股 份 24/10/14 24/12/25 25/3/7 医药沪深300 子行业评级 行业事件 5月2日，ICON发布2025年一季报，2025年第一季度公司实现营业 25/5/18 收入20.01亿美元，同比下降4.26%，净利润为1.54亿美元，同比下降17.76%。 财务表现 2025年第一季度，公司收入为20.01亿美元，同比下降4.26%。 经调整EBDTA为3.91亿美元，占收入的19.5%。 经调整毛利率为28.2%，较去年同期减少1.7个百分点。 2025年第一季度，公司自由现金流总计2.39亿美元，净债务为 限 有化学制药无评级 中药生产无评级 生物医药Ⅱ中性 公其他医药医中性 司疗 证相关研究报告 券 研<<太平洋医药日报（20250522）： 报 究Ionis反义寡核苷酸疗法Olezarsen三期临床成功>>--2025-05-23 <<CiplaQ4净利润快速增长，略超市 告场预期>>--2025-05-22 <<Divi’sQ4利润快速增长，超市场 预期>>--2025-05-20 证券分析师：周豫 电话： E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523060002 证券分析师：张崴 电话： E-MAIL：zhangwei@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524060001 29亿美元。 2025年第一季度，公司回购了2.5亿美元的股票，并计划继续进行回购和战略并购。 业绩指引 公司下调2025年全年业绩指引，预计2025年实现营业收入 77.50-81.50亿美元，同比变动-6.4%至-1.6%，此前指引为预计 实现收入80.50-86.50亿美元，同比变动-2.8%至+4.4%。 预计2025年经调整EPS为12.75-14.25美元/股，同比变动-8.9%至+1.8%。 由于客户态度更加谨慎以及订单的重新安排，公司预计2025年订单量将持续波动，订单取消率持续上升。 2025年业绩指引的变化反映了上述挑战以及新冠收入的减少。 总结展望 2025年的市场环境充满机遇和挑战，部分订单取消和推迟，公 司下调了2025年业绩指引。 公司将会对内提升运营效率、对外进行战略投资（特别是AI工具根据和实验室服务等方面）。 在强有力的合作伙伴和持续的成本管理的支持下，公司对长期发展依旧持有谨慎乐观的态度。 风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 ICON一季度业绩同比下滑，管理层下调全年业绩指引 2 行业日报P 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上； 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间； 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 研究院 中国北京100044 北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。