加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-05-23版)

本初步定价补充信息不完整且可能发生变化。 初步定价补充Subject to Completion: Dated May 22， 2025 $®封顶增强收益杠杆缓冲注释与标普500指数相关联Index,截止日期：2028年6月2日 2025年5月__日签署的定价补充文件至2023年12月20日签署的招股说明书、2023年12月20日签署的招股说明书补充文件、2024年5月16日签署的基础文件第一号补充文件及2024年5月16日签署的产品文件第一号补充文件 加拿大皇家银行 加拿大皇家银行正在提供与标普500表现挂钩的封顶增强回报杠杆缓冲票据（“票据”）。®：指数（“标的物”）。 限制增强回报潜力— 如果最终标的物价值大于初始标的物价值，在到期日，投资者将获得等于标的物回300%的回，最高回不超31%。 到期本金偿付条件若最终标的资产价值低于或等于初始标的资产价值，但高于或等于缓冲价值（初始标的资产价值的85%），在到期时，投资者将获得其票据的本金。若最终标的资产价值低于缓冲价值，在到期时，投资者将损失其票据本金约1.17647%，每超出15%的缓冲比例1%，损失比例增加约1.17647%。CUSIP:78017K2Q4 投资于票据涉及多项风险。请参阅本定价补充说明第P-6页开始的“选定的风险考量”以及随附招股说明书、招股说明书补充说明和产品说明中的“风险因素”。 美国证券交易委员会（以下简称“SEC”）、任何各州证券委员会或任何其他监管机构均未批准、拒绝批准或对票据或本定价补充的充分性或准确性作出裁决。任何与此相反的陈述均构成刑事犯罪。票据不会构成由加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何其他加拿大或美国政府机构或仪器的保险存款。票据是不可处置票据，且不受加拿大存款保险法第39.2(2.3)款规定的转换为我们的普通股的约束。 根据您提供的英文文本“Per Note”，我将其翻译为中文如下：根Total 市价(1) (1)我们或我们的关联公司可能在与其他注册证券交易商分销票据（Notes）的过程中，就每1,000美元的票据本金支付最高2.50美元不等的销售让步。某些为特定费用制顾问账户购买票据用于销售的交易商可能会放弃其部分或全部承销折扣或销售让步。在这些账户中购买票据的投资者的公开要价可能在每1,000美元票据本金997.50美元至1,000.00美元之间。此外，我们或我们的关联公司可能向与我们没有关联的证券交易商支付最高5.00美元/1,000美元票据本金的引荐费。参见下文“分销补充计划（利益冲突）”。 我们根据交易日期确定的本期票据的初始估计价值（以下简称“初始估计价值”）预计介于每1,000美元本金935.70至985.70美元之间，并将低于本期票据的公开要约价格。有关本期票据的最终定价补充将载明初始估计价值。本票在任何时间的市场价值将反映多种因素，无法准确预测，且可能低于此金额。我们将在下文详细说明初始估计价值的确定方法。 RBC Capital Markets, LLC KEY TERMS 本“关键条款”部分中的信息受限于本定价补充文件及随附的招股说明书、招股说明书补充文件、基础补充文件和产品补充文件中阐述的任何更详细的信息。 发行人：承销商：最低投资额：基础资产：加拿大皇家银行 RBC 资本市场有限公司（“RBCCM”）1,000 美元及 1,000 美元以上的最低面额 (1)交易日期基础资产的收盘价(2)初始标的物价值的85%（四舍五入至两位小数）。 2025年5月27日2025年5月30日2028年5月30日2028年6月2日投资者将在到期日根据每1,000美元的票据本金金额收到：If the Final Underlier Value is大于初始标的物价值，交易日期：发行日期：公允价值日期：*到期日期：*到期支付： * 可能会延期。请参阅随附产品补充说明中的“票据一般条款—确定日期的延期”和“票据一般条款—付款日期的延期”。 RBC Capital Markets, LLC P-2 附加条款：您的笔记 您应当与2023年12月20日签发的、并由2023年12月20日签发的招股说明书补充公告一同阅读这份定价补充声明，该补充公告与我们的高级全球中期票据（J系列）相关，票据为此补充公告的一部分，基础补充公告编号1A签发于2024年5月16日，产品补充公告编号1A签发于2024年5月16日。本定价补充声明连同上述文件包含了票据条款，并取代所有此前或同时期的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、函件、交易建议、实施结构、样本结构、事实清单、手册或我们提供的其他教育材料。 我们没有授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除本定价补充声明中包含或通过引用纳入的以及下文中列出的文件中的信息或陈述外。我们对任何其他信息的可靠性不承担任何责任，也无法对此提供任何保证。 那是其他人可能会给你的。这些文件仅仅是出售此处提供的票据的要约，但仅在允许这样做的情况下，才在相应环境和司法管辖区有效。每一份此类文件中包含的信息仅在其日期时有效。 如果本价格补充信息与下列文件中包含的信息不同，您应依赖本价格补充信息。 您应当仔细考虑，除其他事项外，本定价补充中的“精选风险考量”以及下文所列文件中的“风险因素”，因为本说明涉及与传统债务证券不相关的风险。我们敦促您在投资本说明前咨询您的投资、法律、税务、会计及其他顾问。 您可以通过以下方式在SEC网站（www.sec.gov）上访问这些文件（或者如果该网址已变更，则通过查看相关日期的SEC网站上的我们的申报文件）： 日期2023年12月20日的招股明：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm 日期2023年12月20日的招股明充文件：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm 根据日期2024年5月16日的基充文件第1A号：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006773/dp211259_424b2- us1a.htm 品充号1A，日期2024年5月16日：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006777/dp211286_424b2- ps1a.htm ：我们在SEC网站上的中央索引密钥（CIK）是1000275。在本定价补充文件中，“皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们的”和“我们”仅指皇家银行。 RBC Capital Markets, LLC P-3 500®Capped Enhanced Return GearedBuffer Notes与标普相关联指数 假设收益率 ：下表和示例说明了在标的物假设表现的基础上，基于初始标的物价值的85%作为缓冲价值、300%的参与率、31%的最大回报、15%的缓冲百分比以及约1.17647的下行乘数，标的物在到期时的假设支付。该表和示例仅用于说明目的，并不表示投资者适用的实际回报。 示例1：标的价值从初始标的价值增加到最终标的价值 —标的资产价值增长2%。 基础资产回报：2%到期付款：$1,000 + ($1,000 × 最低的（a）2% × 300% 和 (b) 31%) = $1,000 + ($1,000 × 最低的（a）6% 和 (b) 31%) = $1,000 + ($1,000 × 6%) = $1,000 + $60 = $1,060 在此示例中，到期支付金额为每1,000美元本金的票据支付1,060美元，收益率为6%。 由于最终标的资产价值大于初始标的资产价值，投资者获得的回报等于标的资产回报的300%，最高回报率为31%。 RBC Capital Markets, LLC P-4 示例2标的物的价值从初始标的物价值增加到最终衍生品价值增长30%，导致回报率等于最大回报率。 基础资产回报：30%到期付款：$1,000 + ($1,000 × the lesser of (a) 30% × 300% and (b) 31%) = $1,000 + ($1,000 × the lesser of (a) 90% and (b) 31%) = $1,000 + ($1,000 × 31%) = $1,000 + $310= $1,310 在这个例子中，到期支付为每1,000美元本金票据支付1,310美元，收益率为31%，这是最高收益率。 这个例子说明，投资者在到期时不会获得超过最高收益的回报。因此，票据的回报可能低于标的物的回报。 示例3 标的物的价值从初始标的物价值下降到最终标的资产价值下降10%（即，最终标的资产价值低于初始标的资产价值，但高于缓冲价值）。 基础资产回报：-10%到期付款：$1,000 在这个示例中，到期支付为每1000美元本金面值的票据支付1000美元，收益率为0%。由于最终标的资产价值大于缓冲价值，投资者获得全额 其票据的本金偿还。 示例4标的资产价值从初始标的资产价值下降至最终 —标的物价值下降50%（即最终标的物价值低于缓冲价值）。 基础资产回报：-50%到期付款：$1,000 + [$1,000 × (-50% + 15%) × 1.17647] = $1,000 – $411.7647 = $588.2353因为最终底层资产价值低于缓冲价值，投资者无法全额收回其票据的本金。在这个例子中，到期支付金额为每1000美元本金588.2353美元，相当于本金41.17647%的损失。 Notes的投资者可能在到期时损失其Notes的部分或全部本金。P-5RBC Capital Markets, LLC SELECTED RISK CONSIDERATIONS 对票据的投资涉及重大风险。我们敦促您在投资票据前咨询您的投资、法律、税务、会计及其他顾问。适用于对票据投资的部分风险摘要如下，但我们敦促您也阅读随附招股说明书、招股说明书补充文件及产品说明书中“风险因素”部分。除非您理解并能够承担投资票据的风险，否则您不应购买票据。 与票据条款和结构相关的风险 您在到期时可能会损失部分或全部本金金额。— 如果最终基础资产价值低于缓冲价值，对于最终基础资产价值超过初始基础资产价值缓冲百分比以上每1%的差额，你将损失大约1.17647%的票据本金。你可能在到期时损失部分或全部本金。 您在到期时的潜在回报有限。— 您持有票据的回报不会超过最高回报率，无论底层资产价值如何上涨（这可能会非常显著）。因此，您持有票据的回报可能低于如果您直接投资于与底层资产积极表现直接挂钩的证券所获得的回报。 本票据不支付利息，且您的本票据投资回报率可能低于具有同等剩余期限的常规债务证券的投资回报率。— Notes不会像传统固定利率或浮动利率债务证券那样，在相同期限内支付定期利息。Notes的回报（可能为负）可能会低于您在其他投资中可能获得的回报。即使您的回报为正，它也可能低于您购买我们传统高级利息债务证券时可能获得的回报。 票据的付款受我们信用风险的影响，而市场对我们信用状况的认知可能对票据的市场价值产生不利影响。— 本笔记是我们发行的高级无担保债务证券，您收到应记入本笔记的任何款项取决于我们履行到期义务的能力。如果我们未能履行支付义务，您可能无法收到本笔记项下的应计款项，并且您可能损失全部投资。此外，市场对我们信用状况的负面变化可能不利地影响本笔记的市场价值。 任何对票据的付款都将根据指定日期的基础资产收盘价