加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-05-23版)

此初步定价补充信息不完整，可能随时变更。 初步定价补充 $®Capped Enhanced Return Geared Buffer Notes与标准普尔500指数相关索引到期日：2028年6月2日 待完成：2025年5月22日 定价补充文件（2025年5月____日）至招股说明书（2023年12月20日），招股说明书补充文件（2023年12月20日），基础补充文件第1A号（2024年5月16日）以及产品补充文件第1A号（2024年5月16日） 加拿大皇家银行 加拿大皇家银行提供与表现挂钩的封顶增强回报缓冲票据（“票据”）。® 上限增强回报潜力如果最终标的资产价值高于初始标的资产价值，则：· 成熟后，投资者将获得相当于标的收益300%的回报，但最高回报不超过31%。到期的本金临时返还如果最终标的资产价值小于或等于初始S&P 500指数（以下简称“标的资产”）。 · 标的资产价值，但大于或等于缓冲价值（初始标的资产价值的85%），在到期时，投资者将收到其债券的本金。如果最终标的资产价值低于缓冲价值，在到期时，投资者将损失其债券本金的大约1.17647%，每低于初始标的资产价值1%，超过15%的缓冲比例。债券不支付利息。所有关于票据的支付均受我们信用风险的影响。· 这些笔记不会在任何证券交易所上市。· CUSIP: 78017K2Q4国别识别符号：78017K2Q4投资于债券涉及多种风险。请参阅本定价补充材料第P-6页起头的“选定的风险考虑因素”以及随附的招股说明书、招股说明书补充和产品 补充材料中的“风险因素”。 证券交易委员会（“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或否认本票据，也未对此次定价补充资料的充分性或准确性作出评价。任何与此相反的声明均构成犯罪行为。本票据不属于加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何其他加拿大或美国政府机构或机构的保险存款。本票据不是可赎回票据，也不受《加拿大存款保险公司法案》第39.2(2.3)条规定的转换为普通股的限制。 款项转至加拿大皇家银行 (1)我们或我们的关联方可能会支付最高达每1,000美元本金金额的笔记的2.50美元不等的销售折扣。与向其他已注册经纪交易商分发笔记的关联。某些购买笔记的经纪商出售给某些收费顾问账户可能放弃部分或全部承保折扣或销售让利。公开招股价格，供购买这些账户中的票据的投资者，可能为每1000美元面值票据的$997.50至$1,000.00。此外，我们或我们的关联方可能会向与我们无关联的经纪商支付每1000美元面值票据最高$5.00的推荐费。请参阅下文的“补充分配计划（利益冲突）”。 我们根据交易日确定的初始估计价值，即我们对票据的初始估计价值，预计将在每1000美元本金金额的票据之间为935.70美元到985.70美元，并且将低于票据的公开发行价。与票据有关的最终定价补充说明将阐述初始估计价值。在任何时间点，票据的市场价值将反映许多因素，无法准确预测，并且可能低于此金额。我们将在下文中更详细地描述初始估计价值的确定过程。 关键术语 本“关键术语”部分的信息受到本定价补充文件以及随附的招股说明书、招股说明书补充文件、底层补充文件和产品补充文件中提供的更详细信息的影响。 RBC资本市场公司，有限合伙（“RBCCM”） 1,000美元及超过部分的最低面额为1,000美元 参与率： 最大回报： 受延期影响。请参阅随附产品补充资料中的“凭证一般条款——确定日期延期”和“凭证一般条款——付款日期延期”。 附加笔记条款 您应与此定价补充说明和2023年12月20日日期的招股说明书（由2023年12月20日日期的招股说明书补充说明补充）一并阅读，该说明书与我们的J系列高级全球中期票据有关，这些票据是其中一部分，包括2024年5月16日发布的底层补充说明第1A号和产品补充说明第1A号。本定价补充说明连同这些文件，包含了票据的条款，并取代了所有之前的或同时期的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、往来信件、交易观点、实施方案结构、样本结构、资料单、手册或我们提供的其他教育材料。 我们未授权任何人提供任何信息或做出任何除本价格补充文件及以下列出的文件所包含或引用的陈述以外的陈述。我们对其他人可能向您提供的任何其他信息不承担任何责任，也无法保证其可靠性。这些文件仅作为出售本文件中提供的票据的提议，但仅限于在法律允许的情况下和管辖范围内。每份此类文件中所包含的信息仅在其日期前是有效的。 如果本价格补充资料中的信息与以下列出的文件中的信息不一致，您应信赖本价格补充资料中的信息。 您应当仔细考虑，包括但不限于本价目补充资料中的“所选风险考量”和下述文件中的“风险因素”等问题，因为本备注涉及与传统债券证券无关的风险。我们敦促您在投资本备注之前，咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可以通过以下方式在SEC网站www.sec.gov上获取这些文件（或如果地址已更改，请通过查看我们在SEC网站上关于相关日期的提交文件）： 12月20日，2023年可行性研究报告·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm 2023年12月20日补充计划书：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm 附件1A（2024年5月16日）：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006773/dp211259_424b2-us1a.htm 产品补充第1A号，日期：2024年5月16日·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006777/dp211286_424b2-ps1a.htm 我们的中央索引键，或称CIK，在SEC网站上为1000275。在本价格补充说明中，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们自己的”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 假设回报 以下表格和示例展示了基于初始标的值85%的缓冲价值、300%的参与率、31%的最大回报、15%的缓冲百分比以及大约1.17647的下限乘数，对标的假设履行情况到期时的假设支付。表格和示例仅用于说明目的，可能不显示适用于投资者的实际回报。 2%= $1,000 + ($1,000 × 6%) = $1,000 + $60 = $1,0601000美元 + (1000美元 × (a) 2% × 300% 和 (b) 31% 中的较小值)$1,000 + ($1,000 × (a) 6% 和 (b) 31% 中较小的那个百分比) 精选风险因素考虑 投资凭证存在重大风险。我们强烈建议您在投资凭证之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。以下总结了与投资凭证相关的部分风险，但我们仍然敦促您阅读随附的招股说明书、招股说明书补充和产品补充说明中的“风险因素”部分。除非您理解并能承担投资凭证的风险，否则请不要购买凭证。 与票据条款及结构相关的风险 您可能在到期时失去部分或全部本金。如果最终标的资产价值低于· 缓冲价值，最终标的值低于初始标的值超过缓冲百分比的部分，您将损失您债务凭证本金的大约1.17647%。到期时，您可能会损失部分或全部的本金。 您到期时的潜在回报是有限的——您在债券上的回报将不会超过最高回报。无论标的资产价值可能发生的任何显著升值，相应地，您通过这些票据获得的回报可能低于如果您直接投资于与标的资产正面表现直接相关的证券所能获得的回报。 The Notes Do Not Pay Interest, and Your Return on the Notes May Be Lower Than the Return on a 凭证不支付利息，您持有凭证的收益可能低于持有另一项资产的收益。·传统相同到期日的债务证券— 该债券将不会支付定期利息，就像具有相同到期日的传统固定利率或浮动利率债务证券一样。您在债券 上获得的回报，可能是负的，可能低于您在其他投资中可能获得的回报。即使您的回报为正，您的回报也可能低于您购买我们传统高级息票债务证券可能获得的回报。 票据付款受我方信用风险影响，市场对我方信用状况的认知亦然。·可能对债券的市场价值产生不利影响— 本《注释》代表我们的高级无担保债务证券，您收到《注释》上的任何应付款项取决于我们支付到期债务的能力。如果我们未能履行付款义务，您可能无法收到根据《注释》应得的任何款项，甚至可能损失全部投资。此外，市场对我们信用状况的任何负面看法的变化可能对《注释》的市场价值产生不利影响。 任何关于该票据的付款将以底层资产在特定日期的收盘价为准进行确定。·指定任何关于本票据的付款将根据特定日期标的资产的收盘价值确定。您不会从标的资产在其它时间确定的更有利价值中获益。 美国对投资于这些债券的联邦所得税后果尚不确定。—— 没有直接关于 Notes 合适的美国联邦所得税处理的法定权力，以及 Notes的税务处理的重大方面存在不确定性。您应仔细审查此处名为“美国联邦所得税考虑因素”的部分，并结合所附产品补充材料中名为“美国联邦所得税考虑因素”的部分，并咨询您的税务顾问，以了解投资 Notes 的美国联邦所得税后果。 与票据初始估值相关的风险及票据二级市场风险 可能不存在活跃的交易市场进行这些凭证的交易；在二级市场的销售可能产生·重大损失— 对于这些票据，可能存在较少或没有二级市场。票据不会被列在任何证券交易平台上。RBCCM和我们的其他关联公司可 能会为票据创造市场；然而，他们没有义务这么做，并且如果他们选择这么做，可以随时停止任何造市活动。由于其他经销商不太可能为票据创造二级市场，因此您可能能够交易票据的价格可能取决于RBCCM或我们的其他关联公司愿意购买票据的价格（如果有的话）。即使票据的二级市场发展起来，也可能无法提供足够的流动性，让您轻松交易或出售票据。我们 预期任何二级市场的交易成本都会很高。因此，您在二级市场上购买的债券的买卖价差可能很大。如果您在到期前出售债券，可能需要以大幅低于购买价的价格出售，从而导致重大损失。债券并非设计为短期交易工具。因此，您应该能够并愿意持有债券直至到期。 初始估计的债券价值将低于公开发行价格— 初始估算的· 凭证的市值将低于凭证的公开发行价，并不代表RBCCM或其任何其他关联公司愿意在任何时候以任何价格购买（如有）的最低价格。如果您试图在到期前出售凭证，其市场价值可能低于您支付的购买价格和初始估计值。这可能是由于多种原因，包括标的物价值的变化、我们为发行此类证券支付的内部融资利率（该利率低于我们通过发行传统固定利率债务借取资金的利率）以及公开发行价格中包含的承销折扣、推荐费、我们的估计利润以及与我们凭证对冲相关的估计成本。这些因素以及凭证期限内各种信贷、市场和经济因素预计将降低您在二级市场可能出售凭证的价格，并可能以复杂和不可预测的方式影响凭证的价值。假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，在到期前能够出售您的凭证的价格（如果有），可能低于您的原始购买价格，因为此类销售价格不会包括承销折扣、推荐费、我们的估计利润或与凭证对冲相关的成本。此外，您可能出售凭证的价格可能反映出类似交易的惯常买卖价差。除买卖价差外，为任何二级市场价格确定的凭证价值预计将基于二级市场利率，而不是用于确定凭证定价和初始估计值的内部融资利率。因此，二级市场价格将低于使用内部融资利率的情况。 该票据的初始估计价值仅是一个估计，按照交易日期计算得出。——初始的· 本息估计值基于我们履行本息支付义务的价值，以及嵌入本息条款中的衍生品的中间市场价值。参见下文“本息结构”。我