宏观金融
- 海外：美国财政前景恶化引发美债需求担忧，美债收益率冲高回落，市场风险偏好整体升温。
- 国内：4月内需放缓低于预期，出口超预期拉动经济；央行降LPR利率10BP，货币政策进一步宽松，短期提振国内风险偏好。
- 资产：股指短期震荡，短期谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块短期谨慎观望或做多。
股指
- 国内股市小幅下跌，受非金属材料、电池、半导体材料等板块拖累。
- 基本面：内需放缓，出口强劲；央行降LPR利率，货币政策宽松，短期提振风险偏好。
- 操作：短期谨慎做多。
贵金属
- 黄金：美元反弹推动避险需求，但美联储降息概率下修，市场情绪波动。
- 长期：全球去美元化趋势支撑黄金，若回调至整数关口可采用长线仓位。
- 白银：制造业疲软和关税冲击压制工业消费，短期维持观望。
黑色金属
- 钢材：期现货价格延续弱势，需求走弱，钢厂库存累积，供应高位，短期区间震荡。
- 铁矿石：价格小幅下跌，铁水产量高位，发运量回升，到港量回落，短期偏强，中期逢高沽空。
- 硅锰/硅铁：价格小幅下跌，盘面反弹，受南非锰矿战略和传闻影响，基本面弱，短期底部区间震荡。
能源化工
- 原油：OPEC+考虑大幅增产，市场供应过剩担忧加剧，油价跌至两周低点，短期偏弱震荡。
- 沥青：跟随原油偏弱震荡，需求一般，库存去化停滞，短期高位波动。
- PX：外盘价格小幅走低，短期利润高支撑供应，关注下游减产利润话语权。
- PTA：基差下行，下游减产影响持续，短期聚酯驱动有限，偏弱震荡。
- 乙二醇：价格相对稳定，供应减量支撑，但下游需求减少产生负反馈，短期高位偏弱震荡。
- 短纤：总体高位偏弱震荡，纱厂开工稳定，聚酯链回暖，短期震荡运行。
- 甲醇：进口到港量下降，装置检修减少，供应边际改善，需求走低，价格承压。
- PP：中下游补库，供应创新高，下游需求偏弱，现货跟涨有限，基本面不乐观。
- LLDPE：成本端走弱，检修集中，需求淡季，出口订单好转，上涨幅度有限。
- 尿素：出口传闻影响价格回落，政策提振需求，库存下降，短期偏强震荡，中长期承压。
有色
- 铜：社会库存增加，矿加工费低位，印尼冶炼厂复产，需求淡季，短期震荡，中期寻找做空机会。
- 铝：全球供应过剩，进口高位，市场主流看空，短期做空谨慎，等待更好点位。
- 锡：缅甸锡矿复产预期，供应约束仍在，冶炼开工低位，短期锡价震荡，下方受矿端和冶炼开工支撑。
农产品
- 美豆：出口销售增加，种植进展稳定，干旱影响有限，短期天气升水不多，空头避险式技术调仓为主。
- 豆粕：油厂开机率下降，基差成交放量，空头减弱，短期M09横盘区间支撑强化。
- 棕榈油：美豆油市场波动加剧，马棕产量增加，短期偏弱运行。
- 生猪：终端需求平淡，屠企减量，供应稳定，现货承压，6月初出栏及二育成本风险需注意。
- 玉米：期货和现货价格下调，成交偏淡，新季小麦上市，深加工利润亏损，短期价格稳定。
